光大证券：给予民生教育(01569.HK)“买入”评级目标价1.90港元|光大证券_新浪财经

原标题：光大证券：给予民生教育(01569.HK)“买入”评级目标价1.90港元来源：同花顺金融研究中心

光大证券10月20日发布公告。盈利预测、估值与评级：截止20年6月底，民生教育集团在校生突破20万人，10所学校覆盖重庆、云南、山东、内蒙古、江西、安徽等地；公司在线教育和OMO业务发展迅速，预计21年在线教育并表收入接近20亿元；南昌学校在21年合并报表也会增厚公司大约5000~6000万的净利润。我们维持2020年净利润预测为4.71亿元，考虑到公司经营的改善我们上调2021年净利润预测为5.30亿元，新增2022年的净利润预测为6.07亿元，即2020-2022净利润分别为4.71/5.30/6.07亿元，分别增长43%/13%/15%。考虑到今年滇池学院转设产生的一次性费用2.8亿元，民生教育集团2020-2022调整后净利润分别为1.91/5.30/6.07亿元，对应PE分别为22x/8x/7x，我们认为优质资产被低估，维持“买入”评级。目前高教板块21PE评级在13~15x，我们给予民生教育21PE为13X，对应约80亿港币市值，对应股价1.90元港币/股。