黎Sir股評：恆生银行(00011-HK)中期绩弱前景差

原标题：黎Sir股評：恆生银行(00011-HK)中期绩弱前景差 来源：财华社

恆生银行(00011-HK)股东应占溢利于2020年上半年达4.64亿元，同比减少33.52%，相对2019年同期仅多嫌5%仍属明显倒退，显然受香港经济受到新冠状肺炎COVID-19疫症肆虐造成相当重大的冲击，重点有数。

最惹人关注的，当然是(一)从损益表的资料，可见恆生银行的经营情况有恶化，特別是(1)经营收入174.27亿元同比大幅减少20.18%，较2019年218.99亿元尚增6.87%有明显的逆转，而(2)经营支出62.93亿元却仅是减少0.55%，相对于经营收入所减之数少减19.63个百分点，由是使(3)成本对收入比率所达的32.8%，同比增加4.6个百分点，上年上半年则增0.5%，是为业绩有重大回落之因。

至于具体业务的发展，则以(二)核心的净利息收入表现颇为差劲，所达147.92亿元同比减少6.96%而非上年同期增11%，因(I)贷款增长显着放缓，余额于2020年6月末时的9,534.51亿元，较2019年12月末之数仅增1.1%，比上年同期所增少增3.9个百分点，使利息收入期內只达204.8遂元同比减少4.25%。当与(II)贷款减值支出于2020年上半年达17.6亿元，同比飆升3.45倍的情况有关。此可解读为：市场的贷款需求疲弱的同时，贷款素质亦受到社会经济转坏的重大困扰。

反而(III)存款于期內达1.2411万亿元，同比增长3.13%，不仅比贷款之数几乎多增2个百分点，更使利息支出56.36亿元，仍得增加2.1%，可谓屋漏逢夜雨。

但(三)非利息收入31.85亿元同比减少8.6%，比2019年中期的13%少减。

再看(四)三大主项业务的税前利润，表现当然不理想，其中(A)财富管理及个人银行所赚54.68亿元，同比大幅减少34.87%，上年同期尚多赚9%；(B)商务服务业务的32.27亿元亦减34.99%，当难与2019年中期增12%可比。(C)环球银行及资本市场业务赚26.46亿元则增加9.06%，比上年减少9%有改善。

相信于汇控(00005-HK)纯利减少76.8%，恆生少赚之况该属相对较为可以接受，尤其是二者在以香港为主的亚洲业务的贡献尚不差也。

资深财经评论员黎伟成

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