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原标题：同仁堂科技：2020年上半年业绩预告符合预期 来源：同花顺金融研究中心
中金公司7月12日发布对同仁堂科技的研报，摘要如下：
公司预告2020年上半年净利润将同比下降25-30%，符合我们预期
公司公布业绩预告，预计上半年公司净利润将同比下降25-30%，主要由于新冠疫情影响。
关注要点
我们认为公司上半年业绩受到新冠疫情影响。由于上半年新冠疫情影响，中国大陆医药零售药店营业时间缩短、客流量减少，公司中成药产品大部分在零售药店销售，由此导致公司主营产品同比销量下降。基于业绩预览测算，我们预计2020年2季度净利润同比下降约17-28%，环比下降约9-21%。
核心子公司同仁堂国药预告上半年收入和税后利润同比均下降30-40%。2019年，核心子公司同仁堂国药约占公司收入和利润的28.2%和44.6%。
我们认为下半年公司主要产品销量有望逐渐恢复。公司中药生产基地目前已初步形成北京+河北的新格局，我们认为这有助于解决公司产能问题。公司于2018年开始进行渠道改革，加强医疗机构、百强连锁布局，并积极探索电商渠道布局。
估值与建议
我们维持2020年和2021年每股盈利预测0.35元和0.37元，分别对应同比增长5.9%和7.3%。当前股价对应2020年和2021年17.4倍和16.2倍市盈率。我们维持中性评级和目标价港币7.10元（对应18.2倍和17.0倍2020年和2021年市盈率，较当前股价有5%上行空间）。
风险
大兴和玉田基地折旧压力。
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