年轻人的第一只腰斩股，就要回本啦

原标题：年轻人的第一只腰斩股，就要回本啦 来源：硬科技评论

2018年7月9日，小米集团正式在港股上市，作为首支「同股不同权」的股票，小米备受市场的关注，港交所总裁李小加还亲自出面为其站台。当时小米以17港元定价发行，49岁的雷军第二次在港交所鸣锣表示，「要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍」。

一、下跌后不断回购，2020年重返发行价

彼时现场的掌声不绝于耳，但尴尬的是，上市第一天，小米开盘16.6港元，较发行价17港元低了2.35%，之后盘中更是最低下跌到16港元，跌幅接近6%，虽然最后展开反击并一度触及17港元的发行价格，但是始终未能有效突破，收于16.8港元。

上市首日的表现可能预兆了小米接下来出人意料的走势，从「年轻人的第一只股票」到「年轻人第一只被腰斩的股票」，时间仅用了一年。

上市之初小米表现出色，最高涨到22.2港元，但是2018-2019年的手机市场正值4G尾声，5G千呼万唤，由于市场份额的下跌，小米股价便一路走低，2019年9月2日更是创下了8.28港元的上市新低，较发行价已经腰斩。只想问一声小米的投资者，Are you OK？

面对跌跌不休的股价，为了挽回颜面，小米开始了疯狂回购，截止今年6月24日规模达300亿的回购计划，小米上市以来已经进行了41次回购。可能是心诚则灵，随着小米不断的回购，公司的股价开始有所起色，并在2019年11月之后开始上升。

今年虽然历经疫情冲击，股价在2020年3月有所回落，但随后便开启一路上扬，目前价格已经达到16.84港元，距离当时17块的发行价不到2毛钱，从最低点的8.28港元到现在，涨幅就要翻倍。可能雷总说的翻一倍，是一场持久战。

二、2019年选择蛰伏，2020年初见成效

其实复盘2019年小米的触底逢生，到目前重回IPO发行价。公司股价的走势和整个手机市场更迭相一致，这同样也是小米自己不断优化内部管理、提升产品技术的蛰伏之路。

1、独立红米，销量回升，股价企稳

从小米手机销量变化来看，2018Q3销量到顶之时刚好就是小米IPO之际。随后小米销量下滑，股价也是极为配合一路下跌。为了应对，2019年公司独立红米品牌，形成差异化品牌定位：小米「探索前言科技」，站稳高端手机市场，红米「着力打造极致性价比」。

依靠红米，小米占据核心性价比用户群体，全年出货量总计1.25亿台，国内和全球市场份额均排名第四，与之相匹配的是，公司股价在此阶段开始触底企稳并在2019年底酝酿上升之势。

2020Q1在全球手机市场受疫情冲击整体下滑的情况下，小米却实现量价齐涨、逆势增长。出货量方面，小米在全球五大厂商中同比增速最快，是五大手机厂商中仅有的两家维持出货量同比增长的厂商。而且由于5G高端机型的带动，小米2020Q1ASP持续提升，同比增长7%达到1038元。

2019年稳住阵脚，2020年逆势增长，由此公司股价做出反应，开始在2019年下半年触底企稳，进入2020年之后开始不断上涨。

2、大力清库存，轻装上阵5G赛道

可以说，2019年对于小米极为关键。作为承上启下，4G到5G的过渡之年，2019年整个智能手机行业，整体出货量都在下滑，各大厂商也是小心翼翼、如履薄冰。为了2020年5G元年，小米在2019年大力清库存。

先是在官网下架各类早期机型，之后连发行不到半年的手机，也是不断降价，总之是下了狠心清理4G库存。回顾整个2019年小米新机发布，无论是从机型数量，还是到技术迭代，都显得分外单薄。而到了2020年，雷总就直接表态，光是5G手机至少就有不下10款。

到2019Q4，小米库存周转天数仅为54天，截止2019年底，现金总储备达到660亿。健康的库存，稳健的现金流，小米为2020年到来的5G清理空间，轻装上阵5G赛道。

3、发力研发，打磨产品，冲击高端

除了清库存，小米2019年还在大力搞研发，不断打磨产品，冲击高端领域。2019年公司研发投入75亿元，预计2020年还将超过100亿元，近4年来研发投入复合增长率达53%。

?4、扩大海外市场份额

欧洲市场小米2020Q1出货量同比增长58.3%，市场占有率达到14.3%，排名前四，其中，西班牙市场份额排名第一，意大利、法国、德国也都排名前四；拉美地区虽然整体市场下滑，但小米仍然实现同比236.1%的增速，市占率排名前五，而且除了巴西以外，拉美基本使用西语，所以不要小看公司在西班牙拿的这个份额第一；此外小米在中东和非洲地区出货量不断增长，增速分别达到55.2%和284.9%。

结语

小米的股价从低谷中慢慢走出，到现在距离收复发行价不到2毛钱，其中是手机市场技术的迭代，格局的变化，也是小米这两年采取正确经营策略的结果。

届时收复发行价之后能否翻倍，还得看雷军能拿出什么样的产品。

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