中泰国际2020年海外投资交流会议纪要-医药场之中国先锋医药|中泰国际_新浪财经

原标题：中泰国际2020年海外投资交流会议纪要-医药场之中国先锋医药来源：权证网

来源：智信云路演会议纪要

摘要：7月8日（周三），由中泰国际与智信财经联合举办的“中泰国际2020年海外投资交流会”在智信云路演线上直播，中泰国际与港股上市公司——中国先锋医药（01345.HK）、远大医药（00512.HK），向广大投资者们分享了最新的海外投资策略与医药行业资讯。该系列交流会持续至7月10日，涵盖医药、环保新能源、TMT、房地产、教育及非银金融等行业近20家海外上市公司，欢迎进入智信财经官网-智信云路演栏目报名参会、回看会议、或了解更多会议详情。

2020年上半年，受新冠肺炎疫情影响，全球经济承受巨大压力，资本市场亦经历大起大落。当前，纾解疫情带来的冲击，加速推动经济复苏成为政策重点，多国央行不断加码货币财政刺激计划，预计下半年全球流动性将持续宽松。后疫情时代，疫情对市场情绪的负面影响逐渐弱化，货币宽松环境的支持下，有望迎来新一轮爆发。

为了与投资者们分享经济复苏下的结构性投资机会，中泰国际与智信财经通过智信云路演平台联合举办了“中泰国际2020年海外投资交流会”。本次系列交流会将持续3个工作日，于7月10日结束，将为广大投资者们奉献合共6场次的线上交流。首场会议主题为“海外投资策略及医药”，邀请到中泰国际首席策略分析师颜招骏先生、中泰国际医药行业分析师施佳丽女士，以及港股上市公司——中国先锋医药（01345.HK）、远大医药（00512.HK），与参会投资者分享专业的行业资讯以及投资建议。此次会议获得了广大投资者的积极参与，多名投资者在线观看并与参会嘉宾进行交流讨论。

会议伊始，中泰国际首席策略分析师颜招骏先生进行了主题演讲。他指出3月以来全球股市的涨势，主要来自央行巨额宽松的流动性带动，以及中、欧美地区相继复工复产缓和经济下行压力。他指出全球疫情对经济及投资市场影响的最坏时间已过去，各地政府已有处理经验，即使疫情二次爆发，也不用担心对资产价格构成重大影响。全球主要央行行动迅速，缓和金融系统性发生的风险，未来再出现2020年3月的股债急跌机会很微。由于全球流动性非常充足，无风险利率下行，提升股债的估值中枢。海外疫情将继续扰动内地经济复苏的进程，因此我们未来将面对低增长、低利率、资产价格高估值的新常态。根据盈利收益率差模型，他预测下半年恒生指数在基本情境的目标价为26,920点，相当于2020年12.15倍预测PE。

颜招骏先生表示，疫情使全球居民生活及经济模式转变，成就了部分行业出现长线结构性增长机会，但部分估值在上半年被抑压的板块于下半年有阶段性机会。长线看好1) 高增长确定性及现金流的物管与高教股；2) 内地新经济及5G设备龙头，如在线消费、互联网、半导体、创新药公司；3) 看好受惠金融市场改革的券商有阶段性机会；4) 景气度回升，估值便宜的内房及内险；5) 私有化概念（国企新能源港股被私有化的趋势形成），认为龙源电力（00916.HK）、大唐新能源（01798.HK)有被私有化的机会。

接着，中泰国际医药行业分析师施佳丽女士分享了医药行业的专业见解。她表示，2020年1季度新冠疫情对制药板块造成重击，但是4-5月份情况明显好转，预计下半年起医药制造业增速将逐步恢复正增长。关于市场担心的下半年可能出台的新版医保目录与带量采购的降价影响，施佳丽认为降价对于优质产品能带来销量提升，因此无需过于忧虑。未来3年有大量重磅国产创新药上市，施佳丽看好高端专科药与生物药的优质企业，而且由于创新药研发需求的增加，看好优质医药研发生产外包服务提供商（CXO）。中泰国际重点推荐石药集团（01093.HK）、药明生物（02269.HK）和药明康德（02359.HK）。

在施佳丽女士的精彩演讲后，中国先锋医药（01345.HK）董事会秘书傅裕先生向参会投资者分享公司相关信息。中国先锋医药是全国最大的进口药品和医疗器械的综合性营销、推广和渠道管理服务供应商之一，公司2019年度实现收益13.16亿元人民币，拥有人应占年内溢利1.05亿元人民币，同比增加23.68%。公司近年来持续丰富产品组合，药品涵盖眼科、抗炎镇痛、心血管系统、消化系统、免疫调节及妇科等治疗领域，医疗器械涵盖眼科、骨科、齿科、伤口护理等多个治疗领域，并引进海外的优质医疗器械和药品。同时，公司采取内部营销团队和第三方营销团队相结合的营销推广方式，近年来营销渠道持续优化，去年新增覆盖医院和医疗机构4,952家。为应对疫情带来的影响，公司积极推进防疫物资出口业务，目前已向美国与西班牙公司出售KN95防护口罩，订单金额分别为1,850万美元及643.9万欧元，对全年业绩有明显提振。

随后，远大医药（00512.HK）行政副总裁向投资者分享公司资讯。远大医药是主要从事研发、生产和销售医药制剂、高端医疗器械、精品原料药、生物技术产品及健康产品等的全球综合性医药企业。由于公司核心板块的较高增速，以及公司对产品结构不断优化，公司近年来业绩快速增长，2019年营业收入同比增长10.6%至65.9亿港元，归母净利润同比大幅增长61.5%至11.5亿港元。公司目前创新项目储备丰富，包括Sirtex Y-90 树脂微球、凯德诺药涂球囊、Conavi 产品、Glenmark 产品以及OncoSec 肿瘤免疫治疗、副流感病毒药物、脓毒症全球新药、干眼症全球新药等，横跨多领域多平台。此外，公司还通过并购整合进一步扩大产品布局，此前已完成收购旭东海普55%股份以扩充心脑血管急救产品线，以及西安碑林和远大九和的呼吸及五官科重磅产品，同时也与鼎晖共同收购澳洲公司Sirtex，拓展到介入治疗和肿瘤领域，同时布局医疗器械和医药制剂两个领域，未来也将进一步增强其研发布局的综合实力和抗风险能力。

除了参会嘉宾的精彩分享外，会议进行期间投资者也通过智信云路演平台与参会嘉宾进行了热烈的意见交流。在随后的系列会议中，多家热门公司将继续与广大投资者继续分享经济复苏下的结构性投资机会。智信云路演作为智信财经旗下的“IR+PR”一站式云会议平台，未来也将持续把握时下热门的投资主题，凭借多年行业经验沉淀和技术积累，智信财经将通过流畅稳定的线上平台以及业内领先的专业服务，继续为投资者与上市公司间打造线上沟通桥梁，带来更为优质的直播服务。