克而瑞证券--房地产行业6月百强房企销售点评:百强房企前六月销售已基本恢复至去年同期

克而瑞证券--房地产行业6月百强房企销售点评:百强房企前六月销售已基本恢复至去年同期
2020年07月02日 19:10 金融界

原标题:克而瑞证券--房地产行业6月百强房企销售点评:百强房企前六月销售已基本恢复至去年同期 来源:金融界

事件:CRIC公布2020年1-6月中国房地产企业TOP100销售排行榜。

累计看,前六月百强房企累计销售已恢复至去年同期,top11-30房企累计销售增速首次回正。2020年百强房企1-6月全口径销售金额约49387亿元,同比-1%,整体百强销售金额已与去年基本持平;从1-6月销售金额分段来看,top10/top30/top50/top100销售增速分别为-3%/-1%/-1%/-1%,top10/top11-30/top31-50/top51-100销售增速分别为-3%/+3%/-3%/+1%,其中top11-30和top51-100房企销售增速首次回正。

单月看,6月单月销售增速维持两位数增长,房企内部持续分化。6月单月百强房企全口径销售金额13927亿元,同比+17%,top10/top30/top50/top100销售增速分别为+10%/+18%/+16%/+17%,top10/top11-30/top31-50/top51-100销售增速分别为+10%/+30%/+7%/+23%,top11-30和top51-100房企单月销售增速最快。6月单月新房销售持续维持两位数增长,带动百强房企1-6月累计销售与去年基本持平。企业层面看,中国恒大金地集团中国金茂、金科集团、中梁控股绿城中国华发股份禹洲地产等房企均实现超过50%的增长,销售增长势头强劲;绿地控股新城控股远洋集团等房企销售额略有下降,房企分化持续加剧。考虑到疫情影响愈加式微,复工复产持续推进,我们认为百强房企后续销售仍具备较大提升空间,料全年销售不悲观。

投资建议:随着国内新冠疫情对房地产影响已逐渐式微,以及房企复工复产工作有效推进,叠加延迟的购房需求陆续释放,6月单月百强房企销售增速维持两位数增长,带动前六月销售金额与去年基本持平。我们认为:在行业规模筑顶、集中度提升、竞争加剧,以及新冠疫情冲击下,具备较强融资优势、投资能力和产品能力的龙头房企,以及财务稳健、发展快速的成长型房企有望受益,我们维持板块“推荐”评级,重点推荐低估值高股息龙头房企:万科A(财务健康叠加基本面良好,全年销售不悲观)、金地集团、龙湖集团,以及大湾区旧改资源充沛标的:中国奥园龙光集团、时代中国控股,建议关注:中骏集团控股弘阳地产

风险提示:政策调控力度不及预期,行业销售下滑超预期,疫情影响超预期。

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