原标题：全球宏观赢家：为什么最大黄金期货玩家不玩了？ 来源：和讯网
交易黄金的银行考虑大幅减持期货黄金
有报道称，汇丰、摩根大通等利用黄金期货对冲现货黄金风险的银行再也不愿持有大规模的纽约黄金期货头寸，可能大幅减持逾七成纽约期金。
银行是Comex黄金期货最大的用户群，约占所有Comex期货的三分之一以上。
最大黄金期货玩家为什么突然不玩了？
金字塔底端最安全的黄金被疯抢
当前金融世界的构成：
一个倒三角型：黄金，上面印钱，钱上加政府发债，再加各种贷款，贷款上加衍生品
前段时间由于金融市场的恐慌，外加各大央行的疯狂印钱，导致大家都开始疯抢金融世界金字塔底端最安全的黄金。
汇丰银行黄金套利一天暴亏2亿
但大家疯抢黄金的后果，也给金融世界带来了连锁反应，汇丰银行在最近的黄金风波中，遭受了2亿美金一天的损失。
先来说说汇丰银行2亿的损失究竟是怎么回事？
黄金，和原油一样有两个价格：
一个是黄金的现货价格，由黄金市场的商业银行，包括德意志、
以及汇丰银行在内的5大成员每天定价，也就是我们知道的GLD ETF纸质黄金所追踪的价格。
而另一个价格，则是黄金的期货价格。
但因为这些像是汇丰，摩根等商业银行的黄金，都是400盎司的黄金金块，而不是平时我们这些散户投资者们会购买的35盎司以内的小金条，这之中需要一个加工切割的过程。
本喵喵呢，也没见过这400盎司的黄金金块究竟长什么样子，于是我去搜了一下～
这边这张图便是400盎司，纯度为99.99%的金块。
而这是散户投资者们会购买的最大的35盎司的小金条。
所以黄金零售商通常会购买黄金期货，进货这些35盎司以内的小金条，再卖给散户投资者们。
但因为大型的黄金加工切割工厂大多位于欧洲，而欧洲又开始了封城，
同时呢，投资者们又开始疯狂购买实体黄金，这直接造成了市场中黄金现货的紧缺。
价格疯涨, 期货价格与黄金的现货价格，在平时只有几美金的差价
到了3月底，黄金期货价格却高于现货价格55美金，属于40年以来第一次。
这就带来了多米诺效应。
套利不成反被套
汇丰等银行，以前都会选择在黄金期货合同到期之前，做空期货，做多实体黄金，从而取得套利利润。
这是因为通常来说，期货价格会比实体黄金价格要高，来反映节省的储藏成本。而当期货到期日接近，期货价格会下跌，靠近现货的价格，银行正是利用了这一点，做多实体黄金，做空期货从而套利。并且普通情况下，这属于无风险套利。
但3月底这种期货价格暴涨，远远高于现货价格，直接就导致汇丰银行做空期货爆仓，一天损失2亿美金。
汇丰银行 2020年通报了第一季度的黄金交易，一共损失100万美金，同时，3月底一天损失的这2亿美金，等同于输掉了过去一整年的利润。
一个纸黄金的风险必须要知道
汇丰银行炒黄金期货的损失，是由于散户疯抢小金条，市场失灵。但黄金ETF GLD却告诉我们一个必须知道的纸黄金投资的风险。
作为有实体黄金支撑的黄金ETF GLD，每10万股代表1万盎司的黄金，而汇丰银行正是GLD背后实体黄金的托管人，看管所对应的实体黄金。
随着黄金受到投资人追捧，纸黄金GLD也大受哄抢。根据GLD官网上公布的数据，GLD从3月23日相对应的908顿的黄金，到目前的1113顿的黄金，这新增的205吨的黄金，相当于16400块400盎司的金块。
通常是从汇丰银行这样的商业黄金银行运到GLD黄金的保险库。
但当商业银行本身没有那么多黄金时，就会从GLD的亚托管人那里获取。但汇丰银行本身就是作为5个最大黄金玩家之一，这个情况就非常罕见了。在汇丰银行递交美国证监局的文件中，直到2020年3月31日，从来都没有动用亚托管人黄金。然而，就从4月15日开始，汇丰动用了亚托管人英国央行保险库内45.91顿的黄金，用来应对纸黄金GLD的供不应求。
能让汇丰动用亚托管人，就已经能够看出：
1、当今市场实体黄金非常的紧缺
2、纸质黄金涉及第三方风险，在GLD的产品说明中称：因为无论是受托人还是托管人，都不会监管亚托管人对暂存金块的行为，直到这些金块被转移到汇丰的保险库中。简单来说，就是如果亚托管人搞丢了黄金，汇丰是不管的，并且所有的损失会由投资者承担哦。
（责任编辑：赵鹏 ）
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