海通恒信上市后首份年报 收入总额增长34.0% 年度股息率近7.5% 估值较低

原标题：海通恒信上市后首份年报 收入总额增长34.0% 年度股息率近7.5% 估值较低 来源：小李飞刀

2019年，受宏观经济下行、租赁监管体制转变、企业风控趋紧等因素影响，国内租赁行业增长短期调整放缓。据统计，截至2019年12月31日，全国融资租赁企业总数达到12,130家，较2018年末11,777家增长2.91%。全行业融资租赁合同余额约为人民币66,540亿元，较2018年末增长0.06%。

与同业增长放缓不同的是，去年6月刚在联交所主板上市的海通恒信(01905.HK)发布了首份令股东较满意的年度财务报告。

报告显示，2019年，海通恒信(01905.HK)实现收入总额71.45亿元（货币单位：人民币，下同），较上年同期的53.32亿元增长34.0%；实现年度净利13.55亿元，每股收益0.16元，盈利能力稳健。

资料显示，公司资本实力显著提升，借助H股发行上市及持续盈利，截至2019年12月31日，股东权益总额突破150亿元，达到152.90亿元，较上年同期增长18.3%；资产规模持续扩大，总额达到990.47亿元，较上年同期增长20.6%；每股净资产1.70元。

财报指出，公司全年融资规模526.54亿元，全年的计息负债平均付息率为4.58%。其中通过银团贷款、银行承兑汇票间接融资提款282.88亿元人民币，占比53.7%；通过发行资产支持证券112.16亿元、短期融资券人民币10亿元、超短期融资券人民币75亿元、资产支持票据人民币9.5亿元、非公开定向债务融资工具人民币27亿元及私募公司债券人民币10亿元等工具，实现直接融资243.66亿元人民币，占比46.3%。公司融资实力持续强化，融资成本稳中有降，有力保障了公司资金资源。

公司产业布局更加优化，「一大一小」战略深入实施，发展大中型客户项目以扩大整体业务规模，同时持续推动小微企业及个人客户业务的发展。报告期内，大中型客户生息资产平均余额为464.15亿元，利息收入29.26亿元，平均收益率为6.30%；小微企业及个人客户生息资产平均余额为316.85亿元，利息收入27.20亿元，平均收益率为8.59%。实现了规模与利润的均衡增长，分散信用风险。

海通恒信(01905.HK)继续扩大「一体两翼」营销网络布局，子公司不斷發展壯大，促进业务总部、分公司、附属公司的业务协同，深化属地化营销网络建设，交通物流、工业、医疗及飞机经营租赁等专业化业务板块发展势头良好，专业服务能力持续提升。其中融資租賃業務收入中，交通物流收入为21.89亿元，占融資租賃总收入的41.5%；工业收入为12.44亿元，占23.6%；基础建设收入为5.73亿元，占10.9%。

报告显示，公司实施全面风险管理体系持续完善，全流程风险管控合力日益增强，加大风险管理与资产处理力度，主动防范化解风险事件，强化风险抵御能力。截至2019年12月31日，公司不良资产率为1.08%，不良资产拨备覆盖率为265.19%。

资料显示，公司以保护全体股东利益、实现股东价值最大化为目标，在创造良好经营绩效的同时，积极回报股东。2019年，公司向全体股东派发了2019年中期股息，派息总额为4.12亿元；此外，本次年报中，公司董事会建议向全体普通股股东派发2019年度现金股息，派息总额为3.62亿元，待公司股东于2019年度股东周年大会上批准后，预计将不晚于2020年7月30日派付；年度合计股息率为7.5%。

展望2020年，年报指出，公司将积极采取措施以统筹推进防控疫情和经营发展，防范化解风险，聚焦优势领域，优化资产结构，提高国际化开拓能力、专业化管理能力和综合化服务能力，致力于成为引领行业新格局、具有资本市场特色的一流融资租赁公司。目前，海通恒信(01905.HK)的估值水平较低，市盈率（动）仅为8.03倍，市净率为0.67倍，投资者对此可以继续关注。