海通国际孙明春：人民币资产在全球危机中展现了避险特征

原标题：海通国际孙明春：人民币资产在全球危机中展现了避险特征 来源：上海证券报

上证报中国证券网讯 3月30日晚，在中国首席经济学家论坛举办的首席直播课上，海通国际首席经济学家孙明春表示，在此轮全球危机中，人民币资产整体表现较为稳定，展现了避险资产的特征。

人民币资产在全球危机中表现稳定的原因，孙明春认为主要在于中国在疫情防控方面成效显著、中国经济的基本面更加稳固、中国的宏观政策更具前瞻性以及中国资产整体估值较为合理。

孙明春进一步解释说，中国是全世界基本面最稳健的经济体之一，国家外汇储备稳居全球第一。中国政府的财政空间也相对更大，还有巨大的国有资产做后盾。中国的国民储蓄率最高，老百姓(行情603883)的积蓄比较丰厚，在危难时刻更容易渡过难关。过去四年，中国降杠杆成效显著，提前释放了风险。货币政策一直保持谨慎，为未来的宽松留出了空间。疫情发生前后，货币政策已开始微调，进一步放松空间较大。中国的国债收益率更高，对国际投资者具有吸引力。中国股票市场的估值也具有吸引力。人民币汇率整体处于长期升值通道之中。

反观美国，孙明春认为，此轮危机将对美国经济造成巨大冲击。巨额的财政刺激严重威胁美国政府债务的可持续性，极端的贫富差距降低了美国社会抵御经济冲击的能力，疫情也暴露了美国医疗卫生体系的短板。国际投资者对美国国债已开始“用脚投票”。此轮危机后，美元在国际储备货币中的份额有可能进一步下降，这给人民币国际化提供了重大历史机遇。

在孙明春看来，全球危机给中国带来的机遇与挑战。机遇在于人民币国际化有可能加速，挑战则来自国内经济与金融体系遭受的冲击。在机遇与挑战之下，人民币与人民币资产能否成为避险资产取决于未来的政策应对与经济表现。（徐蔚）