投资回顾：如何错过了中国建材

原标题：投资回顾：如何错过了中国建材 来源：小宋25

来源：雪球App，作者： 小宋25，（https://xueqiu.com/7770326637/139626326）

$中国建材(03323)$

去年在中国建材股价6块多的时候，关注并研究了一阵子中国建材。这两年随着供给侧改革的推进，水泥行业集中度越发上升，水泥价格逐渐上涨，对中国建材和海螺水泥的短期利润是个极大的利好。记得当时很多大V发文，讲述了不少中国建材的水泥产能和几个大的子公司的业务潜力，在我看来可以算是肉眼可见的便宜了。当时纠结过一阵子是否要不要买入，最终还是没有买入，主要是考虑以下几点：

1、中国建材的经营历史是不断并购的历史，这造成其目前负债率高、业务种类和子公司众多、员工数量庞大的现状，这种综合型的央企大集团管理难度是极大的，估值时候是要折价对待的。

2、水泥涨价有一定的限度，不能无限涨价，我担心短期涨幅过大会有行政干预；中国基建已过了高速期，未来速度将逐步放缓，总的来说我不看好其长远的未来，当然其短期业绩（三年左右）会不错。

3、一直以来不怎么喜欢资源类的企业。这是种要不得的偏见。

4、这几年投资理念逐渐由“以便宜的价格买入普通的企业”转变为“以合理的价格买入优秀的企业”。当时持有的股票大多是估值合理的白马股，唯有分众传媒因受经济周期和竞争对手的扩张的影响业绩下滑，导致账面亏损20%，想着等待其业绩复苏，导致我不舍得卖了分众而买入中国建材。我太在乎在某个股票的盈亏，而不是整体的盈利；太在意买入成本价的概念。

现在中国建材股价涨了50%+，从后视镜来看自己当初的决策是错的。现在当时的这些顾虑都不是最关键的因素，最关键的是：极其低估的股价加上水泥价格上涨带动短期利润上涨就是最大利好，其他的都是次要因素。高负债可以慢慢降下来，业务众多可以慢慢整合，短期内利润大增是板上钉钉的确定利好。

投资要努力寻找当前最大的关键变量和因素，学会忽略次要因素；不要让旁枝细节成为决策的重要影响因素。