原标题：美银证券：港银估值更见吸引 首选中银(2388.HK.HK) 来源：格隆汇
美银证券发表研究报告，指香港2019经历具挑战性的一年，市场预期去年第四季的GDP增长维持负面，而对于2020年的GDP表现看法则较分歧，范围介乎收缩4%至正增长1.7%。银行股受宏观经济影响，因而会遭受增长放慢、毛利率疲弱及潜在的信贷风险增加等。然而，香港银行股的股价在去年下跌7%至30%，表现大幅跑输大市及内银股，这或会带来买入的机会，尤其是当宏观经济复苏时。
该行大致维持对港银的盈利预测不变，并预期2020至2021年的毛利率受压情况温和，贷款有低至中单位数增长，费用收入增长缓慢，以及信贷成本更高。首选中银香港(02388.HK)，因其估值低加上股息收益率接近6%，并有更多样化的业务组合。另外亦看好恒生(00011.HK)汇控(00005.HK)仍在2019年被降级，其估值仍不具吸引力，溢价较中银香港超出80%，接近2011年的历史高位。
而东亚银行(00023.HK)是2019年表现最差的银行股，由于其中国覆盖较高及股本回报率较低，因此维持其“跑输大市”投资评级。
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