原标题：邮储银行：成长中的零售大行，看好存贷比提升和负债优势 来源：同花顺金融研究中心
广发证券11月7日发布对邮储银行的研报，摘要如下：
投资建议：
考虑到邮储银行零售银行的定位、良好的存款基础并持续提升贷存比提高资产运用效率以及优于可比同业的资产质量，预计公司2019/20年归母净利润增速分别为12.1%和9.9%，EPS分别为0.69/0.77元/股，11月6日收盘价对应19/20年PE分别为6.6X/6.0X，PB分别为0.79X/0.72X，邮储银行H股近两年公司估值PB中枢在0.80X左右，据此我们测算公司H股的合理价值在5.39HKD/股左右（对应19年0.80倍PB），维持买入评级。此外，2019年11月6日邮储银行发布公告，通过初步询价确定A股IPO发行价格为5.5元/股，募集至多327.14亿元（假设全额行使超额配售权）。若A股IPO完成，静态测算公司资本充足率或较19H1提升0.69pct左右，与我们前期测算基本一致。
风险提示：1.互联网金融和存款激烈竞争冲击公司存款优势；2.监管部门收紧代理网点功能扩充政策；3.经济超预期下行，资产质量大幅恶化。
说明：本文中除特别标注HKD或者港元以外，货币单位均为元人民币。
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