亚信科技:重大事项点评:战略合作阿里云MSP,加码大型企业数字化转型

亚信科技:重大事项点评:战略合作阿里云MSP,加码大型企业数字化转型
2019年10月21日 16:31 同花顺金融研究中心

原标题:亚信科技:重大事项点评:战略合作阿里云MSP,加码大型企业数字化转型 来源:同花顺金融研究中心

中信证券10月21日发布对亚信科技的研报,摘要如下:

亚信科技与阿里云达成云MSP战略合作,资源共享推动企业上云。一方面,云MSP成长潜力巨大,公司数字化运营业务有望维持高成长。另一方面,公司借力大量阿里云客户资源,有望加速非电信大型企业客户拓展。维持2019/2020/2021年经调整EPS预测为0.90/1.00/1.12元,给予公司2019年目标PE12倍,对应目标价10.80元人民币(12.00港元),维持“买入”评级。

与阿里云达成云MSP战略合作,资源共享推动企业上云。2019年10月14日,公司宣布加入“阿里云MSP(管理服务提供商)合作计划”成为阿里云MSP核心伙伴。亚信科技具备丰富的大型软件平台管理/服务集成/运营运维/定制化能力与经验,阿里云拥有丰富的云产品及解决方案、成熟的云技术及支撑能力。根据合作计划协议,亚信科技将与阿里云资源互补,共同开展关于服务商机、行业解决方案及云管理服务等方面合作,为企业客户提供快速可靠、个性化云服务,推进云生态系统建设。

云MSP成长潜力巨大,公司数字化运营业务有望维持高成长。据公司招股书转引的FrostSullivan数据,我国数字化运营服务市场潜力巨大,2019-2022年CAGR15%,2022年规模可达1383亿元。据IDC预测,未来中国公有云市场增速最快,预计2021年达170.7亿元,2018-2021年CAGR39%。数字化转型叠加上云需求催生规模庞大的多云管理市场,IDC预测2018-2023年我国云MSP市场规模CAGR达70.8%,2023年达44.6亿美元。近年来公司数字化运营业务高速增长,2019H1收入同比+104.6%达0.56亿元,此次合作有利于公司深入云MSP市场,加快数字化运营业务创新及生态打造,业务高成长有望持续。

借力大量阿里云客户资源,有望加速大型企业客户拓展。据公司招股书转引的FrostSullivan数据,2012-2017年我国非电信企业软件产品及服务市场规模CAGR8%,预计2018-2021年CAGR11%,2021年市场规模3907亿元,行业有望加速增长。公司大型企业客户稳定积累,2019年6月底同比增长34.4%达43个。阿里云客户资源丰富,涉及全球200多个国家和地区的数百万客户、超过一半的A股上市公司、80%的中国科技创新企业。此次合作,亚信科技有望借力阿里云客户资源与获客能力,加速非电信大型企业客户拓展。

风险因素:合作落地不及预期,公司大型企业客户拓展及数字化运营推进低于预期。

投资建议:继续看好5G时代公司电信软件主业稳健增长、非电信大型客户拓展和创新业务成长,维持2019/2020/2021年经调整EPS预测为0.90/1.00/1.12元,给予公司2019年目标PE12倍,对应目标价10.80元人民币(12.00港元),维持“买入”评级。

亚信科技 阿里云

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