原标题：摩通：若香港电讯(6823.HK)股价对频谱拍卖反应负面可吸纳 来源：格隆汇
摩通发表的研究报告指，香港的3.5GHz 5G频谱拍卖情况较该行早前预期友善，竞投价仅较底价高25%，与国际水平比较相对便宜，现时不太担心未来两轮拍卖的竞争对公司盈利带来的影响。该行指出中移动香港继续增加在频谱方面的市占率，对其他三家营运商而言并非好消息，特别是只经营流动通讯的和电(00215.HK)及数码通(00315.HK)，而在香港电讯商中选择次序为香港电讯(06823.HK)>香港宽频(01310.HK) >数码通>和电，摩通认为假如香港电讯股价对频谱拍卖反应负面可以吸纳。
该行指出中移动香港、香港电讯、数码通及和电分别获60MHz、50MHz、50MHz及40MHz的频谱，认为中移动香港在近期拍卖中正进取地购入频段，而中移动香港在过去数年已建立品牌形象，其价格吸引，网络质素亦有改善，考虑到其频谱优势料势头将持续。该行认为现时谈哪家电讯商可获最多5G频谱属言之尚早，认为仍要留意未来两次拍卖的结果，倘香港电讯未能在5G频谱上延续其优势，公司在网络质素及流动资本开支效益上的优势或被埋没。
该行指出香港电讯、数码通及和电分别付出其市值的0.3%、3.3%及3%作频谱费用，并将摊分15年缴付，认为对盈利及派息的直接影响轻微，对未来两次拍卖的竞争不太忧虑，而在股息率层面来看最吸引的是电讯盈科(00008.HK)，其次是数码通、香港电讯、香港宽频及和电。
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