原标题：申洲国际(2313.HK)：大股东小比例配售旧股无碍基本面保持稳健，维持“买入”评级，目标价128-131港元 来源：格隆汇
机构：国信证券
目标价；128-131港元
事项：
9 月20 日公司公告，本公司已获卖方告知，于2019 年 9 月20 日（交易时段前），卖方与经办人订立次级大宗交易协议， 以向专业、机构、企业或其他投资者买卖股份，购买价为每股股份 102.00 港元。协荣及富高将根据出售事项分别出售 27,979,750 股及 3,720,250 股股份。出售事项预期于 2019 年 9 月 24 日完成。
国信观点：
1）配售旧股比例约为 2%，折让 6%，幅度较低。
2）历史证明无需过度解读配售，关注重点仍为公司基本 面。
3）风险提示：1.贸易摩擦升级加大市场悲观情绪；2.主要销售市场受宏观经济影响需求大幅下行；3.海外基地政治 风险；4.市场的系统性风险。
4）投资建议：我们认为公司基本面坚挺，明后年产能释放利于业绩加速提升，长期龙头地 位稳固，当前估值较为吸引。我们维持盈利预测，预计公司 19-21 年净利润增速分别为 13.1%/20.6%/22.1%，EPS 分 别为 3.42/4.12/5.03元，当前股价对应PE 分别为27x/22.4x/19.2，维持合理估值区间128-131港元（对应 2020 年27-28x PE），维持“买入”评级。
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