原标题:中泰证券:维持中芯国际增持评级 来源:财华社
中泰证券发表研报指,中芯国际(00981-HK)是中国大陆最大半导体代工厂,全球第五;最先进14nm工艺距离全球最先进的7nm只落后2代。前两大股东为大唐电信和国家集成电路基金。
研报指出,2017年技术型CEO梁孟松加盟,2019年8月原台积电研发处处长杨光磊加盟,有望带领公司复制2013~2018年英特尔的辉煌。此外,该行指,半导体行业在周期性地步入下行周期,是非常具有吸引力的买入时机。
该行预计中芯2019~2021年收入分别为30.98亿美元/35.56亿美元/40.15亿美元,增速分别为-7.8%/15.1%/12.6%,2019~2021年利润分别为1.26亿美元/1.59亿美元/2.03亿美元,增速-5.3%/25.8%/27.6%。该公司作为半导体代工的技术跟随着,技术节点突破是关键,应该先看公司的技术,再看收入,最后才是利润。该行看好该公司14nm及以下先进制程,考虑8寸厂折旧近尾声,合理PB估值范围为1.4~1.6倍,股价为12.3~14.1港元,维持业绩预测和“增持”评级。
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