中远海发2019年半年度董事会经营评述

原标题：中远海发2019年半年度董事会经营评述 来源：新浪财经-自媒体综合

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中远海发（601866）2019年半年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况的讨论与分析 财务回顾： 本公司2019年上半年实现营业总收入人民币686,751.68万元，较去年同期下降19.81%；税前利润总额为人民币98,627.74万元，较去年同期利润上升45.20%；归属于母公司股东的净利润为人民币90,347.20万元，较去年同期上升176.29%。主要受益于股票市场走强，本期金融资产的公允价值变动收益人民币49,787.57万元。 分部运营情况分析： 1.航运及相关产业租赁业务分析 1）营业收入 二零一九年上半年，本公司租赁业务营业收入为人民币524,350.71万元，占公司总收入的76.35%，较去年同期人民币501,296.94万元上升4.60%。 其中来自船舶租赁收入为人民币244,616.83万元，较去年同期人民币249,145.51万元下降1.82%，其中船舶经营租赁收入为人民币221,761.50万元，船舶融资租赁收入为人民币22,855.33万元。二零一九年六月三十日，本集团租出船舶为92艘（二零一八年十二月三十一日：94艘）。 其中来自集装箱租赁、管理及销售收入为人民币164,107.44万元，较去年同期人民币145,564.04万元上升12.74%。主要由于上半年度租箱业务保持稳中有升及汇率变动影响所致。 其中来自其他产业融资租赁收入为人民币115,626.44万元，较去年同期人民币106,587.39万元上升8.48%，主要由于上半年度融资租赁业务规模进一步扩大所致。 2）营业成本 租赁业务营业成本主要包括自有船舶和集装箱的折旧及维护成本、船员工资、出售约满退箱之账面净值、租入的船舶及集装箱的租金支出及融资租赁业务承担的利息成本等。二零一九年上半年，本公司租赁业务营业成本为人民币383,130.89万元，占本公司总成本的71.71%，较去年同期人民币349,899.44万元同比上升9.50%，主要系融资租赁业务及租箱业务规模进一步扩大及汇率变动影响所致。 2.集装箱制造业务分析 1）营业收入 二零一九年上半年，本公司集装箱制造业务实现营业收入为人民币243,774.91万元，较去年同期人民币470,112.59万元同比下降48.15%，主要系2019年上半年，大型集装箱运输公司随着行业不景气减少集装箱采购力度，使得集装箱板块销售量及价格均有所下降。本期集装箱累计销售22.21万TEU,较去年36.90万TEU下降39.81%。 2）营业成本 集装箱制造业务营业成本主要包括原材料成本、运输成本、职工薪酬以及折旧费等。 二零一九年上半年，本公司集装箱制造业务营业成本为人民币234,808.39万元，较去年同期人民币439,977.36万元同比下降46.63%。成本同比下降主要系集装箱市场表现疲软，公司集装箱销售量下降导致原材料采购减少所致。 3.投资及服务业务分析 1）投资收益 二零一九年上半年，本公司实现投资业务收益为人民币134,360.42万元，较去年同期人民币130,626.32万元同比上升2.86%。主要系联合营公司经营损益变化所致。 2）公允价值变动收益 二零一九年上半年，本公司实现公允价值变动收益49,787.57万元，主要系报告期受中国股票市场复苏，公司持有中油资本（000617）和五矿资本（600390）的市价同比上升所致。 所得税 截至二零一九年六月三十日，本公司及其他境内子公司所适用的企业所得税税率为25%。 根据新所得税税法的有关规定，本公司就来源于境外子公司之利润应在其子公司宣告发放股利时缴纳企业所得税。并根据有关规定，本公司按照其适用税率就境外子公司之利润缴纳所得税。 流动资金，财政资源及资本架构 1、流动资金及借款分析 本公司流动资金的主要来源为经营业务的现金流量及短期银行贷款。本公司的现金主要用作运营成本支出、偿还贷款、新建造船舶、购置集装箱及支持本公司开展融资租赁业务。于本期间，本公司的经营现金流入净额为人民币299,097.35万元。本公司于二零一九年六月三十日持有银行结余现金为人民币1,280,245.24万元。 于二零一九年六月三十日，本公司的银行及其他借贷合计人民币9,577,007.53万元，到期还款期限分布在二零一九年至二零三一年期间，需分别于一年内还款为人民币3,591,934.32万元，于第二年内还款为人民币2,331,290.36万元，于第三年至第五年还款为人民3,210,224.41万元及于五年后还款为人民币443,558.44万元。 本公司的长期银行贷款主要用作开展融资租赁业务、购建船舶、采购集装箱以及收购股权。 于二零一九年六月三十日，本公司的长期银行及其他贷款有共值人民币2,217,989.76万元的若干集装箱及船舶作为抵押物。 于二零一九年六月三十日，本公司持有应付债券共计人民币1,202,296.89万元，ABS资产证券化项目计人民币414,087.90万元，ABN资产证券化项目计人民币188,208.99万元，债券募集资金全部用于开拓融资租赁业务。MT001中期票据项目计人民币350,000.00万元，债券募集资金中250,000.00万元为归还银行贷款，100,000.00万元给予下属子公司中远海发（天津）租赁有限公司补充营运资金。超短融债券项目计人民币250,000万元，债权募集资金全部用于归还银行贷款。 本公司的人民币定息借款为人民币3,558,213.50万元，美元定息借款19,690.44万美元（相当于人民币135,365.87万元），浮动利率人民币借款为人民币102,665.00万元，浮动利率美元借款为840,874.97万美元（相当于人民币5,780,763.16万元）。本公司的借款以人民币或美元结算，而其现金及现金等价物主要以人民币及美元持有。 本公司预期日常的流动资金和资本开支等有关资金需要，可由本公司通过内部现金流量或外部融资应付。董事会将不时检讨本公司营运的现金流量。本公司计划维持适当的股本及债务组合，以确保不时具备有效的资本架构。 2、债务比率分析 于二零一九年六月三十日，本公司的净负债比率为411%，较2018年12月31日减少122%，主要由于本期发行可续期公司债，导致股东权益增加，净负债率下降。 3、外汇风险分析 于本期间，本公司当期产生汇兑收益为472.07万元，主要是由于本期美元汇率波动所致；外币报表折算差额影响归属于母公司股东权益为人民币2,976.70万元。本公司未来将继续密切关注人民币及国际主要结算货币的汇率波动，降低汇率变动带来的影响，减少汇率敞口。 4、资本开支分析 截至二零一九年六月三十日，本公司用于添置集装箱、机器设备、在建机器设备及其他开支为99,012.28万元，用于购买融资租赁资产开支为1,006,096.35万元。 5、资本承担分析 于二零一九年六月三十日，本集团就已签订但未拨备之固定资产的资本承担为人民币26,689.10万元，股权投资承担为人民币89,013.38万元。 6、雇员、培训及福利 截至二零一九年六月三十日，本公司共有雇员7470人，本期间内雇员总人工费用（含员工酬金、福利费开支、社会保险费等）约为人民币86,063.38万元（含外包劳务人员开支）。 薪酬管理作为最有效的激励手段和企业价值分配形式之一，遵循总量控制原则、贡献价值原则、内部公平原则、市场竞争原则及可持续发展原则。公司高管按照“契约化管理、差异化薪酬”的原则引入并实施了职业经理人制度管理，强化了基于业绩管理的激励和约束机制。公司员工实施的全面薪酬体系主要由薪金、福利和认可计划三个方面组成：（1）薪金，包含岗位/职务薪金、绩效薪金、专项奖励、津贴等。（2）福利，国家规定的社会保险、住房公积金及企业自设的福利项目。 为配合公司人力资源管理改革，服务人才开发和培养工作，公司构建了员工培训体系；以需求识别为前提，以权责划分为支撑，以清单管理为方法，优化培训内容和实施体系，提升培训资源配置的有效性、员工培训参与度及满意度。基于培训体系，策划并实施了针对不同类型业务及岗位的培训项目，覆盖转型创新、行业拓展、管理能力、金融业务、风险管理、安全及个人素养等各类内容。 二、可能面对的风险 1、宏观经济风险 目前，世界大变局加速深刻演变，全球动荡源和风险点增多，国际形势波谲云诡、周边环境复杂敏感、改革发展稳定任务艰巨繁重，可以预料和难以预料的风险挑战更多更大。公司转型为以航运及其他产业租赁业务为主，依托于航运产业经验的综合金融服务平台，业务网络遍布境内外，与中国及世界宏观经济环境有较大关联。为应对宏观经济不确定性，公司已建立并在逐步完善风险监测及管理体系，力争保障运营及资产安全。 2、市场风险 由于利率、汇率、权益价格等不利变动导致公司遭受非预期损失的风险。公司逐步建立并不断完善市场风险管理机制，制定市场风险管理政策、定性和定量监测标准，确定市场风险限额，明确市场风险相关职能部门的管理职责及分工。 3、流动性风险 公司无法及时获得充足资金或无法及时以合理成本获得充足资金，以支付到期债务或履行其他支付义务的风险。根据公司战略、业务结构、风险状况和市场环境等因素，在充分考虑其他风险对流动性的影响和公司整体风险偏好的基础上，确定流动性风险偏好和风险容忍度，逐步建立流动性风险限额管理制度；通过定期评估、监测以及建立防火墙、压力测试等措施，有效防范流动性风险。 4、战略风险 由于战略制定和实施的流程无效或经营环境的变化，而导致战略与市场环境和公司能力不匹配的风险。公司建立并不断完善战略风险管理的工作程序，识别、分析和监控战略风险。在充分考虑公司的市场环境、风险偏好、资本状况等因素的基础上，制定战略规划。 5、公司层面集中度风险 公司内各所属单位单个风险或风险组合在公司层面聚合后，可能直接或间接威胁到公司资本充足率或无法满足监管规定的风险。公司将根据总体风险偏好和容忍度、资本和资产负债规模、交易类型（投资资产类别等）、交易对手特点、交易风险等级（信用评级等）等因素，设定公司层面的集中度风险限额，实施集中度风险限额管理。 6、行业竞争风险 公司转型后开展的租赁行业竞争较为激烈，在租金、租约条款、客户服务及可靠性等方面均会进行竞争。本公司将以航运金融为依托，发挥航运物流产业优势，以市场化机制、差异化优势、国际化视野建立产融结合、融融结合、多种业务协同发展的“一站式”金融服务平台，积极应对市场竞争。 三、报告期内核心竞争力分析 1、公司在航运业长期积累的深厚经验以及对航运市场的理解，使公司能够更加专业化及全面化的从事航运资产租赁业务，并为上中下游企业提供一站式金融服务及解决方案。 2、公司的船舶租赁业务规模居于世界前列，集装箱租赁业务规模位列世界第二，规模优势凸显。 3、公司拥有独特的“航运+金融”的产融结合的业务模式，搭建实体经济与资本市场当中的桥梁。公司独特的定位使得公司能够借助资本市场及实体经济两者的优势，实现运营效率及财务指标的优化。 4、立足于自贸区，随着金融新政的逐步落地，公司将拥有地缘和政策优势。 5、拥有经验丰富的综合性人才，在各个业务板块打造出高效的管理团队。 6、中远海运集团全球领先的综合航运企业地位，能在产业资源、销售网络、品牌信誉、银行合作等多方面给公司带来支持。

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