广州农商行冲击A股途中 王继康辞任或成“拦路虎”

原标题：广州农商行冲击A股途中 王继康辞任或成“拦路虎” 来源：虎符财经

导语：一则董事长辞任的公告让广州农商行回归A股的道路蒙上了阴影。

7月21日晚间，广州农商行（01551.HK）发布公告，称王继康因工作调动原因，请辞执行董事、董事长、战略与投资委员会主任委员以及授权代表职务。由副董事长易雪飞暂为履行董事长和授权代表职务。

值得提到的是，王继康对于广州农商行无疑担任着重要角色，他在任期间，广州农商行成功登陆H股，且开启回归A股计划，在这个时间点对于已经进入A股IPO排队行列的广州农商行，如此关键时刻换帅是否会对其A股进程造成重大打击？

带领广州农商行港股上市的老将卸任今年58岁的王继康是银行业的老将，其毕业于中山大学企业管理专业，是高级经济师。从从业经历来看，王继康在银行业深耕超过20年，先后担任过央行广州市分行副处长、广州市商业银行行长助理、广州市农信社主任、广州农商行行长等职。2013年8月，其被委任为广州农商行出任广州农商行党委书记、董事长。

在其带领下，广州农商行于2017年实现了H股上市，成为了首家在我国香港上市的广东省地方银行，而与此同时，2018年广州农商行也启动了A股上市流程，并于今年3月发布招股说明书，上市申请获得证监会受理。

（王继康）

而如今正值广州农商行A股排队的关键时刻，董事长的变动若被认定为重大变化，此次IPO则有着中止的风险。

根据《首次公开发行股票并上市管理办法》第十二条规定：发行人最近三年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。

与此同时，据相关投行人士表示，IPO排队的公司高管团队的稳定性一直都是发审委考量的重要问题之一，今年IPO中止审查的兰州银行在IPO排队期间就发生了董事长卸任事件，因此在IPO途中我们对企业的要求也是尽量保持管理层不要出现太大变化。

因此，在排队关键时刻的广州农商行，王继康离任是否会成为其IPO路上的“拦路虎”？对此，虎符财经就此问题向广州农商行发送询问，但截至发稿，其并未回复。

广东农商行“一哥”资本充足率下降而另一方面，除了团队稳定性，是否能够在A股顺利上市更多的考量仍然是公司的成长性和可持续发展能力。

从广州农商行招股书数据来看，公司2016年～2018年营业收入分别为152.03亿元、134.87亿元、204.03亿元，归母净利润分别为50.25亿元、57.09亿元、65.26亿元。由此来看，近三年公司无论是营收还是净利润都有所增长，但值得提出的是，2018年公司营收较前一年有大幅增长，而净利润增速相对较缓。

而从今年一季度情况来看，数据显示今年一季度公司实现净利润22.40亿元。

与此同时，从银行业几大核心指标来看，广州农商行2018年年报显示，公司2016年～2018年不良贷款率分别为1.81%、1.51%、1.27%，近三年数据有所下降；拨备覆盖率近三年分别为178.58%、186.75%、276.64%，可以看到2018年广州农商行拨备覆盖率跨度较大，较2017年增加89.89%；

资本充足率指标方面，2018年广州农商行核心一级资本充足率和一级资本充足率分别为10.50%、10.53%，较2017年有所下滑，而2019年一季度，公司该两数据分别为10.29%、10.29%，可以看到，2019年公司资本充足率进一步下滑，这也意味着公司面临着较大的资本压力。

此外，对部分区域的过分依赖也成为广州农商行函待解决的问题。从招股说明书数据来看，近三年广州农商行在广州地区的贷款占贷款总额比例均超过80%，2016年～2018年分别为89.26%、87.18%、86.18%，尽管有所下降但下降幅度较小。对此，广州农商行也坦言，“在可预见的未来，本行主要业务及经营仍将位于广州地区。因此，本行的业务发展将显着依赖于广州地区经济的持续增长。”

“港漂”失意股价长期破发事实上，为什么广州农商行如此急切欲回归A股，一方面其在港股的表现长期差强人意，另一方面，“缺钱”也是摆在当下最为现实的问题。

广州农商行是广东省农商行的“一哥”，在全国农商行中也位列第四的角色，但自登陆H股后，广州农商行不但没有受到资本追捧，成交量和股价更是长期受到冷落，上市以来股价表现持续低迷，如今股价仅为4.2港元，尚不足发行价5.1港元，处于破发状态，目前港股市值也仅为76.5亿港元。

这个成绩显然无法与A股上市公司抗衡。与今年以来登陆A股的银行比较，今年3月26日上市的 青农商行 （002958）尽管上市后表现不佳，但如今市值仍高达349亿元；3月1日上市的 西安银行 （600928）总市值为308亿元；1月3日上市的 紫金银行 （601860）目前的市值为250亿元。

如此来看，“港漂”的广州农商行显然“得意”不起来。另一方面，广州农商行对资金的渴望也十分明显，近两年以来资本动作不断，可以说自港股上市，广州农商行就开始不断得筹钱、筹钱、筹钱。

2017年6月20日，广州农商行于港交所上市，募集了资金71.63亿港元；2018年3月，上市不足一年，该行就在全国银行间债券市场发行了100亿元二级资本债券；7月，再度筹划发行14.3亿美元非累积永续境外优先股，总金额约98.39亿元；7月3日，该行再度发布公告，拟发行总额不超过200亿元债券，其中绿色债券不超过50亿元，小微企业专项债券不超过150亿元。

而此次广州农商行欲回归A股，拟发行不超过15.97亿股，对于资金用途，其也表示将全部用于补充核心一级资本，提高该行资本充足水平。不过，是否能够实现A股上市，如今还是未知数，对此，虎符财经也将持续关注。