雪球：股价市值双高，招商银行为何焦虑？

原标题：雪球：股价市值双高，招商银行为何焦虑？ 来源：雪球

7月24日，招商银行公布了半年业绩快报，上半年实现净利润506.12亿元，同比增加58.56亿元，增幅13.08%，并且成为第一家资产规模突破7万亿的股份制银行。与此同时，据新版雪球App行情数据显示，招行的股价近期也一路走高。就在招行股东和员工欢庆之际，一封来自招行的内部文书却给了大家当头一棒。文章称“招行到了非常危险的时刻”“。招行的危机来自哪里？此举有什么深意？让我们来看看雪球用户的观点。

雪球用户：招行为何焦虑？

在前不久公布的财富世界500强榜单中，招商银行以550.63亿美元营业收入，排名第188位，与去年相比上升了25位。然而7月27日，招行内部发文《招行离冬天还有多远》，文中指出：

“招行的半年报依然亮眼，又将成为行业标杆得到媒体宣扬。但根据个人观察及与周围同事的交流，明显感觉招行到了非常危险的时刻。

互联网金融的冲击、平安交行向零售进击、银行业核心竞争力薄弱，以及文化价值观的劣化和激励机制的僵化，一系列外界及自身因素让招行随时面临着被按在地上摩擦的危机，而招行最大的危机正是没有意识到危机所在“

招行焦虑的原因是什么？寒冬将至，招行该如何应对？

雪球用户@二手乌鸦 认为招行面临的内忧与外患，是整个银行业普遍存在的：“当下中小银行转型发展受困且分化严重，既有外部经济金融形势的变化使然，也可以从中小银行自身找原因，主要包括：

1、激情消退。一些银行的中高层日益远离一线，远离市场，从过去的上下一心做蛋糕，变为千方百计分蛋糕；一线员工的关注点更多的聚焦于内部。

2、战略迷途。作为亲经济周期的最典型行业和中国经济便车的搭乘者，过去十多年银行业的巨大成功既让管理者们虚骄之气日盛，媒体的推波助澜和外部咨询机构的纸上谈兵，让一些银行管理者心无所属，定力全无。

3、组织变形。银行管理架构加速度膨胀，既有总分支网点传统四级架构，又有基于产品、客户群、经营地域的矩阵式管理架构，还针对新产品、新流程、新技术设置新的组织架构，层层叠加、纵横交错，直接带来人员数量飙升、管理层级倍增以及组织体系的交叉混乱。坦率地说，招行病得不重，部分银行病得不轻，当招行率先全面反思，其他银行还在等什么呢？”

雪球用户@L-逍遥浪子 对此表示赞同：

”1、在中国，银行的发展依附于实体经济。要赚钱得放贷，在经济好的环境下基本上是躺着赚钱，但是当实体经济不行的时候，一方面是不敢放贷，可是这样又没有钱赚；另一方面，放出去了，一不小心就变成了不良贷款

2、在外部，不得不面对互联网金融以及金融创新的挑战，传统理财已经不再为人们所青睐。

3、对比已发布业绩快报的银行会发现，让考99的学生和考试60分的学生比增长速度不合理。

4、不过从招行的这几个数据来看PB：1.73 PE：11.05 PEG：1.18 ，会发现还是个比较好的优质股票，招行的盈利，成长和价格都比较好，还具有投资的价值。“

雪球用户：招行到了转型与沉沦的十字路口？

田行长在《招行离冬天还有多远》一文中提到，银行业旱涝保收的时代已成为历史，银行业在业务层面不存在核心竞争力，招行的战略机遇期是财务面带来的。田行长为招行未来的发展提出了两点建议：一是研究失败，既研究自己的失败，也研究别人的失败，再反躬自省。二是总行关键岗位推行价值观考核，促进机制优化，保护干部员工。招行能否顺利过冬？

雪球用户@邢台草帽 认为：“招行发布一季报的时候，我当时写了个帖子。就是读一季报，感到丝丝凉意。二季报的快报已经出来了，可怜的非息增速，已经印证了我当时的判断。现在田行长写的，离冬天有多远，肯定有居安思危的想法，但现实情况也远远不是那些狂热的招粉们认为的那样美好。招行已经到了一个十字路口，向上转型，还是向下沉沦，就看招行自己的选择了。如果还是像过去那样，完全利益导向，业绩决定论，甚至突破底线去打擦边球，只能是爬得越高爬得越高，摔得越狠。如果能耐下心来，打通内部协作，做好各项内功，把目标放长远，自然还会基业长青。看招行自己的选择吧。”

雪球用户@无心于事无事于心 看好招行未来的发展：“居安思危，未雨绸缪，这是睿智和理性的体现，看好招行未来发展的远景。在政策严格监管环境下，其实各大银行的基本面和风控能力相差无几。如果允许混业经营（预计金融领域改革开放，大概率政策会放开），那时业绩会两极分化。强者恒强，招行大概率一如既往的优秀。”

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