本文来自 微信公众号“公司零距离”
日前，由碧云资本、华泰证券、泰康资产、兴证国际，嘉实基金、中金公司等十余家券商机构研究员、分析师及机构投资人组成的调研团队，在三一国际（00631）核心管理层的陪同下，对位于沈阳的矿山装备产业园区进行了实地考察，进一步探究了三一国际营收增长高于行业平均水平、净利增长高于营收增速的“秘密”。
经营业绩突飞猛进
煤炭行业回暖及智能化趋势带来的产品需求放量，三一国际自2017年以来经营业绩快速提升。公开披露的数据显示，2018年度公司实现营业收入44.17亿元，同比增长78%，实现归母净利润6.03亿元，同比增长161%。2019年一季度，三一国际继续保持较高增速，实现营业收入15.31亿元，同比增长53.6%，实现净利润2.76亿元，同比增长60.6%。
“下游的煤炭、港口行业，近两年整体都只是稳定的温和增长。在这波煤机上行周期中，三一国际是表现最好的公司之一，销售收入增长远高于行业平均水平，净利增速还要高于销售收入的增长，简直就是‘开了挂’般。”对于三一国际经营业绩的亮眼表现，有分析师认为，“市场占有率的增加，成本费用进一步改善，核心竞争力的提升带来公司盈利能力的增强；另一方面，‘头部效应’的影响，龙头公司凭借自身的绝对实力可以攫取和占有更多的优势，享受更高的发展红利。”
三一国际董事长戚建与投资者进行交流时表示，管理层对公司全年业绩充满信心。目前，公司在手订单25亿元左右，其中能源设备定单10亿元，港口设备定单15亿元。预计今年另外还将有20亿元的潜在新增订单。保守预计，2020年至2021年，三一国际还将至少保持每年30%以上的增速。
产品才是最终“王道”
三一国际的生产车间里，矿车的轮子都要比笔者高出好大一截。而公司推出的S级宽体车，则是市场的一个“新宠”。据生产线上的一位管理人员介绍，就是这样一个在矿山跑来跑去的大车，一天下来，驾驶室里一点灰尘都不会有。
“别看这个车子大，操控起来就像私家车，丝毫没有笨重的感觉。”这位管理人员自信地表示，“无论是空调、减震等各方面，如果舒适度做的不好，现在的年代，哪还会有工人愿意来开？”
笔者从公司了解到，投放市场的宽体车，受到了客户的欢迎，订单和出货量都在稳步增长。戚建告诉笔者，“这就是根据矿山特殊的使用场景，为客户量身定制的产品。在正式开发之前，公司对市场上的同类产品进行了大量的调研考察，总结归纳出几百个行业痛点，在产品设计时进行了优化，都一一解决掉了。”
“无论在油耗、操控性、支架强度、驾驶舒适度、使用寿命、出勤率等诸多方面，我们都进行了引领性的创新，公司的宽体车可以在长达8年的寿命期内保持高效稳定运行。”戚建讲道，“客户买车就是用来赚钱的，正是因为远超行业的极佳性能和使用寿命，才使客户有更多的购买动力和意愿来进行产品替换和升级。”
除了这款明星宽体车，在纯水支架研发实验室，三一国际近距离展示的纯水支架结构也引起了投资人的关注和称赞。虽然表面上看，只是把介质由传统的乳化液改为了纯水，却要解决密封、润滑、防腐、气蚀、磨损等几大难题。据现场的一位负责人介绍，这套由公司自主研发的颠覆性产品，已于2018年8月份在神华集团一个下属煤矿投入运行，并得到了用户的高度认可。
“目前运行的数据，客户采用纯水支架开采效率得到大幅提升，创下月产煤68万吨的记录。相较原来采用乳化液的传统产品，纯水支架每采一吨煤还可以为客户节约下0.63元，而且还不会存在乳化液对地下水的污染问题。”该负责人认为，随着行业节能环保要求的不断提高，这部分市场未来将会逐步释放更多需求。
三一国际的产品竞争力来自哪里？在参观交流中，笔者逐渐认识道，公司的秘诀就是紧盯客户需求，用长线思维帮助客户解决切身痛点，增加客户粘性，以形成公司产品特有的差异化竞争优势。
综合竞争力全面提升
好的产品得到客户更多的认可，自然带来销量的提升。而经营业绩的高速增长，也从一个方面反应出三一国际优秀的精细化管理能力。公开数据显示，2019年一季度，三一国际综合毛利率提高至30.59%，这已是连续第三个季度的上升。
参观调研中，产业园区的ECC数字化控制中心让人对公司管理能力印象深刻。大屏上，营销系统的客户的拜访情况、意向情况、合作达成数据、实时的销售情况，具体到一个细分产品的销售数据都清晰明了。设备互联系统做到了对“现场、现实、现物”的远程监控，每台加工设备的实时及历史开车情况，负荷高低都一目了然。通过生产线设备状态监控、生产过程监控、现场监控，公司管理层有更直观的数据用于决策，设备利用率大幅提升，作业率提升10个百分点。
在客户云终端互联系统，地图上不停闪烁着的一个个亮点，就是公司销售给客户正处在工作状态的一台台设备。点击每一台设备，运行的参数就会实时地显示。三一国际的一位专业技术人员告诉笔者，C端互联，主要监测的是设备的健康指标和效率指标，可以让产品在客户那里运行的更有效率。同时，通过采集到的大量数据，还可以有针对性的对产品进一步改进提升。此外，通过与客户的互联互动，可以帮助分析工况、油耗、施工轨迹，提供合理化建议以提高施工效率，让客户最终效益获得了更大提升。
戚建在与投资者交流时表示，公司的高速成长，获得超额收益的能力，都源自产品竞争力的不断提升。在经营质量方面，公司通过对细分市场占有率的不断提升，在保持现有市场竞争地位的同时，致力于不断提升单一产品的毛利率。通过对费用效率的严格管控、资产周转率的提升，公司自身经营能力不断提高。未来这种精细化的管理手段和模式，还将帮助公司在排冗升效方面获得更多的提升空间。管理层预计未来在销售额、毛利率、净利润增长、现金流、应收账款等多项财务指标上，都有信心给投资者和市场交出一份靓丽的答卷。
“随着智能化技术的发展，公司所在的煤机及港机行业正在迎来变革和崭新的机遇，未来将继续坚定地执行‘智慧矿山’和‘智慧码头’的研发创新战略，不断用新产品为公司打开新的增长空间。”戚建表示，“未来，公司要完成从传统的装备提供商向成套综合方案解决者的身份转变。”
免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
