建筑行业周报:资金来源扩充释放利好 "稳投资"持续可期

　　报告摘要： 上周行情：中信建筑行业上涨3.55%，跑赢沪深300指数1.02个百分点 上周中信建筑指数上涨3.55%，沪深300指数上涨2.53%，跑赢沪深300指数1.02个百分点。其中建筑施工上涨3.53%，跑赢沪深300指数1.00个百分点，建筑装修指数上涨3.69%，跑赢沪深300指数1.16个百分点。 行业观点 我们自去年策略报告已明确指出逆周期调节写稳投资的方向，年初发改委也强调加快中央预算内投资安排使用，加快补短板，适当降低基础设施等项目的资本金比例，近日专项债被允许作为符合条件的重大项目资本金，有助于撬动更多投资性项目，进一步提振政府投资意愿，提升基本面改善信心。5月基建投资增速（不含电力）为4%，较4月相比略有下降，其中铁路运输投资15.1%，增幅持续扩张，道路运输投资增速放缓，水利管理业投资负增速持续收窄。房地产开发投资完成额增速11.2%，与4月相比略降但仍高于去年同期水平。6月地方政府专项债已发金额达2940亿，其中6月10日文件后新发金额达2525亿，目前仍有104只专项债待上市，主要区域为广深和浙沪地区，政策面依然较为乐观，预计下半年基建投资依然可担当“稳投资”的支撑力量。建议关注手握大量重大工程的央企中国建筑、中国铁建、中国中铁，以及高成长低估值的设计版块优质公司苏交科、中设集团，装配式放量阶段受益标的鸿路钢构、富煌钢构，装修头部企业金螳螂、全筑股份。 行业订单跟踪 上周建筑行业新公告重大项目金额约276.59亿元，其中基础设施类项目较多，金额最大的为正平股份签约的G1816乌海至玛沁国家高速公路兰州新区至兰州段（中通道）项目施工总承包合同，金额为90.10亿元，总量占上周合同金额的32.58%。 重要新闻：5月基建投资增速小幅回落 2019年1-5月份，全国固定资产投资（不含农户）217555亿元，同比增长5.6%，增速比1-4月份回落0.5个百分点。从环比速度看，5月份固定资产投资（不含农户）增长0.41%。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4%，增速比1-4月份回落0.4个百分点。 风险提示 基建\/地产投资下滑；PPP融资收紧；海外投资风险。