暗盘情报 | 嘉涛控股收跌15%，每手蚀360港元|安老院_新浪财经

　　香港安老院舍营运商$嘉涛（香港）控股（02189.HK）$暗盘开报0.63港元，最终收报0.51港元，较招股价跌15%，每手蚀360港元。

　　行情来源：富途证券

　　另据此前公开信息，嘉涛控股公开配售申购人数23193，一手中签率20%，认购倍数80.37倍，富途资讯整理相关数据如下表：

投资亮点

需求可观：香港65岁以上人口数量预计将从2018年的126.6万增长至2022年的152.4万，CAGR4.8%。由于市场对宿位需求殷切，2013-2017年间每个宿位的平均最低和平均最高收费以12.6%及5.9%的复合增长率上涨。

前人开路：上一只在港交所上市的养老概念股$松龄护老集团(01989.HK)$上市初期表现较好，上市首日一度涨逾三成，上市六个交易日股价便较招股价翻倍。相比之下，嘉涛控股按2017年收益计是香港第三大私营安老院舍运营商，市场份额1.3%。

风险提示

收入依赖：从收入占比来看，嘉涛控股比较依赖香港政府部门，2018年度来自社会福利署的收入占到总收入的43%，另外目前嘉涛控股拥有安老院舍宿位1129个，其中社会福利署购买了579个，占比约51.3%。但从以往价格来看，福利署价格都要比个人客户价低1.5至2千港元左右。

增长受限：据统计，香港的安老院总数从2013年的735间增至2017年的741间，年复合增长仅为0.2%。而其中私营安老院数量甚至从561间下降至545间。这主要是因为缺乏新建安老院的楼盘面积，而安老院宿位其人均居住面积却在不断提升，导致宿位变少，再加上行业竞争，想要增加养老院或者宿位数量并不容易。