花旗发表的研究报告指，电讯盈科(00008.HK)短期盈利将受制于媒体业务开支，考虑到其媒体收入及利润预测下调，将电盈2019至2020年每股盈测下调介乎41%至46%。该行指出2018财年其净利按年持平，表现远逊预期，主因解决方案收入增长放慢以及媒体业务利润下跌，而宏观环境转弱加上市场竞争加剧，将为其媒体及解决方案业务盈利能力带来压力。花旗认为，正面因素是香港电讯(06823.HK)业务稳定，中期可确保每单位分派增长，重申予电盈「买入」评级，目标价由5.1元升至5.2元，以反映香港电讯重估带来的影响。
该行预期，电盈将继续在媒体业务上投资，惟内容及分销成本将拖累其盈利增长，2018财年其媒体收入按年增长9.5%，但EBITDA则录2.15亿元亏损，主要因为在OTT及免费电视方面的投资。报告另称，市场竞争亦拖累内容及营销成本提升。2018财年免费电视业务EBITDA亏损由2.2亿元扩阔至3.5亿元，主要因为公司继续投放资源在内容上，特别是剧集及综艺节目制作等，以提升收看率及观众黏度。此外公司亦继续投放宣传开支在OTT业务上，惟相关亏损则按年扩大至3.36亿元。
解决方案业务方面，花旗报告指出，电盈相关收入按年增2.3%，增幅较2017财年有所收窄，相信是因为内地业务重心转移至提供数码技术予企业客户，而项目相关收入按年增7%并维持稳定的利润，料可助带动2019财年收入增长复苏。(el\/da)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2019-05-17 16:25。)
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