智傲控股（08282.HK）Q1成绩单辣眼：缺乏核心竞争力

作者：刘云 

来源：游戏观察

日前，香港上市的游戏公司智傲控股发布了2019年第一季度未经审计的总和财报。

（智傲控股手游）

根据财报显示，截至2019年3月31日止，智傲控股收益2278.6万港元（约合人民币1963.13万元），同比下滑约37.0%，下滑原因主要为《天龙八部》手游收入下滑。第一季度录得亏损150万元（约合人民币129万元）。

所提供服务成本为1560.9万港元（约合人民币1300.59万元），相较于2018年第一季度的2410万港元（约合人民币2076万元），同比减少35.3%。

服务成本支出减少的原因包括：其一，渠道费用减少320万港元（约合人民币275.7万元）；其二，手游收入减少导致专利权费用减少440万港元（专利权费用：IP和游戏CP的分成，约合人民币379万元）；其三，无形资产摊销减少约50万港元（约合人民币43万元）。

虽然服务成本支出在降低，但是智傲控股在2019年第一期季度毛利也在下滑。根据财报显示，2019年Q1毛利为717.7万港元（约合人民币618.33万元），相较于2018年第一季度1213.6万港元的毛利（约合人民币1045.58万元），同比减少约40.5%。

智傲控股的游戏发行主要在香港地区，从收入低于分布来看，主要集中于香港，其次是台湾。2019年第一季度，香港地区收入为1991.6万港元（约合人民币1718.23万元），同比下滑42.86%，台湾地区收入277.3万港元（约合人民币239.23万元），同比增长130.89%。

从收入结构来看，智傲控股的主要收入来自于游戏运营，收入占比98.5%。2019年第一季度收入为2254.9万港元（约合人民币1945.39万元），同比下滑36.42%。游戏发行、专利权费和特许费收入几乎可忽略不计，不过有一点值得注意的是，2019年第一季度，游戏发行收入同比下滑86.56%。

总结

总体来看，智傲控股2019年Q1财报并不好看，随着游戏运营业务大幅度下滑，公司的总营收、毛利和净利润都出现不同幅度的下滑。

从公司核心竞争力来看，智傲控股虽说是GEM上市公司，但是其在自研、发行等业务上不具备核心竞争力，在《天龙八部》手游收入大幅度下滑的情况下，公司出现疲软状态，产品线严重有问题。其次，在发行地区上，智傲控股的游戏收入主要集中于香港地区和台湾地区，其他地区收入几乎可以忽略不计。由此不难看出，智傲控股不仅在中国市场缺乏竞争力，而且在国际化市场不具备任何优势。

智傲控股，你应该想想对策了。