信达国际:维持澳优乳业买入评级 目标价12.01港元

信达国际:维持澳优乳业买入评级 目标价12.01港元
2019年04月09日 10:09 新浪港股

公募基金的下一个二十年,将围绕着养老、科创、智能投资等展开,对此,“养老与基金高峰论坛”4月23日启幕,多位行业大咖齐聚共议未来,思辨如何更好的建设第三支柱养老金、夯实资产管理、支持科技创新!【详情

  信达国际对澳优乳业(01717)维持“买入”,目标价12.01港元,看好其增长趋势。

  该行微调集团2019及2020每股盈利预测3.1%及2.6%,以反映集团自有品牌贡献持续提升,同时带动毛利率的正面影响,现价相当于2019年预测市盈率约15.9倍,仍较内港两地上市同业及国际同业平均22.3倍估值折让29%,集团自有品牌增速未来两年仍高于行业平均水平,预期余下婴幼儿配方奶粉陆续获批,加上营养品业务营运表现持续提升,估值续可获向上重估机会。

  集团2018年营养品收入按年急升近81%,至1.36亿元人民币,并占总收入2.5%,亏损收窄至300万元人民币;其去年营养品收入高于该行预期,反映主打产品深受市场欢迎,而集团去年第四季以Kidsbon于线上平台推出主打小孩及孕妇的营养品,平均售价约180元人民币,预计营养品将成为集团除品牌配方奶粉(包括有机配方奶粉)外,另一中期新增长动力。

  报告指出,集团2018年业绩大致符合该行预期,去年收入及经调整利润分别按年升37.3%及88.7%,至53.9亿元人民币及5.82亿元人民币,主要增长期内自有品牌收入按年升近54%,并占总收入提升81%,及保持稳定毛利率,该行预期,随著自有品牌婴幼儿配方奶粉收入占比提升,将对集团毛利率带来正面影响,另外,集团的营养品业务中长期而言,也可提升毛利率。

  虽然内地监管部门审批速度仍然缓慢,该行认为主要因为原国家食品药品监管总局(CFDA)进行架构重组,以及内地2018年7月份“假疫苗”事件后,监管部门调配资源巡查药企,同时对其他食品“包括配方奶粉”粉进行更严格的审批。截至2018年10月底,集团旗下12个奶粉系列已获国家食品药品监管总局(CFDA)批出注册认可,该行预期,集团余下4个产品系列于2019年将陆续获批注册许可。

 

责任编辑:李双双

信达国际 澳优乳业 目标价

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

7X24小时

  • 04-17 中创物流 603967 15.32
  • 04-17 运达股份 300772 --
  • 04-16 拉卡拉 300773 --
  • 04-11 智莱科技 300771 --
  • 04-10 新媒股份 300770 36.17
  • 股市直播

    • 图文直播间
    • 视频直播间