人保寿险退保率高达16.7% 新华保险发债补充偿付能力

新华财经北京3月28日电(胡笑红)A股五家上市保险公司2018年年报已公布完毕。整体看，2018年，五家上市险企退保率分化较大，中国人保寿险业务退保率最高；中国太保寿险的退保金增幅最大，达24.32%。

另外，在保险业发展模式转型、监管趋严等背景下，保险业偿付能力充足率整体承压，尤其中国人寿、新华保险偿付能力充足率承压较大，综合偿付能力充足率分别较2017年末下降27个百分点、7个百分点。

人保寿险退保率高达16.7%中国平安退保率降至1.3%

2018年以来，部分寿险公司退保率高企，并呈现出两极分化态势，暴露出部分寿险公司产品设计欠科学的问题，退保率可能促使相关公司流动性风险凸显。

中国人寿发布的2018年度业绩公告显示，因部分产品退保增加，去年公司退保金1162.29亿元，同比增加22.8%；退保率4.69%，较2017年增加0.56个百分。

整体来看，这5家A股上市险企退保率分化较大，中国人保寿险业务退保率最高。其中，人保寿险2018年退保率由2017年的15.95%升至去年的16.7%，人保健康退保率由43.1%降至40.5%；中国平安退保率最低，去年退保率仅1.3%，较2017年下降0.2个百分点；新华保险退保率由2017年的5.2%降至去年的4.8%，中国太保退保率由2017年的1.3%微增0.1个百分点至1.4%。

另外，5家上市险企中仅中国人保、新华保险退保金实现同比下降，分别同比降5.9%、2.56%，其余3家退保金均有不同幅度增加。2018年，中国人寿、中国平安、中国太保退保金分别为1162.29亿元、215.39亿元、126.41亿元，分别较2017年增加约22.8%、4.97%、24.2%。太保在年报中解释称，退保金同比增加主要是因为分入业务退保增加。

新华保险2018年退保金同比下降2.6%，主要原因是分红产品退保减少。随着前期银代分红险保单满三、五年高峰期已渡过，且公司从战略层面逐步停售中短存续期产品，2018年公司退保压力有所缓解。

业内人士认为，部分寿险公司部分寿险产品高退保现象暴露出以下几个方面的问题：一是产品设计偏离主业，有悖“保险姓保”价值导向。二是银邮代理管理不到位，易引发保险公司声誉风险。三是流动性风险初现端倪，公司偿付能力面临考验。若分公司退保支出继续增长，且总公司偿付能力水平未尽快改善，则分公司的流动性和偿付能力风险可能暴露。

中国人寿、新华保险偿付能力充足率下滑

当前，保险业正处于增速换档期、多年积累风险的集中释放期和保险发展模式转型阵痛期的“三期迭加”阶段，再加上“防风险、治乱象、严监管”趋势持续和加强，资管与寿险产品新规、车险费改深化，以及健康险业务的赔付率上升趋势，行业增长和盈利目标面临挑战等，均对保险、投资、资管业务造成不利影响。虽然5家上市保险公司偿付能力水平均达到银保监会要求的标准，在保险行业中整体保持较高水平，但仍面临较大压力。

中国人寿、新华保险偿付能力充足率有所下滑。受业务发展、投资资产规模增长等因素影响，中国人寿2018年综合偿付能力充足率较2017年底下降27.09个百分点；新华保险2018年核心偿付能力充足率为269.64%，较上一年末减少6.29个百分点，综合偿付能力充足率274.51%，较上年末减少7.16个百分点。

新华保险2018年年报披露称，为保证公司充足的偿付能力水平、拓宽融资渠道，公司按监管规定发行金额不超过人民币150亿元额度的境内债务融资工具及不超过20亿美元或等值外币额度的境外债务融资工具。

为保证资本充足，增加注册资本、发债融资是保险公司保持偿付能力充足率的重要渠道。今年2月份，中国人保增加注册资本金至442.2亿元。年报显示，2018年，中国人保偿付能力充足率309%，同比上升10个百分点。

另外，平安寿险综合偿付能力充足率218.8%，同比减少15.3个百分点，平安财险综合偿付能力充足率223.8%，同比增加6.3个百分点。

中国太保承压相对较小，其综合偿付能力充足率为301%，同比增加17个百分点。其中，太保寿险综合偿付能力充足率261%，同比增加16个百分点，太保产险综合偿付能力充足率306%，同比增加39个百分点。