【研报掘金】机构:政策组合拳有望修复市场情绪 优质房企投资机会或将持续凸显

【研报掘金】机构:政策组合拳有望修复市场情绪 优质房企投资机会或将持续凸显
2024年10月30日 16:31 证券时报网

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机构指出,当前房地产板块整体估值仍处于较低区间,政策组合拳有望修复市场情绪,后续销售企稳有利于房企现金流稳定,优质房企投资机会或将持续凸显。

核心逻辑

1.2022年二季度以来,房地产PE估值由于房企业绩走低及股价走高等因素整体估值处于较高区间,而PB估值处于历史较低区间。截至2024年10月25日,房地产指数PE估值为37.31,PB估值为0.76,整体估值处于较低区间。

2.公募基金配置比例环比提升,仍低于标准配置比例。根据2024年Q3地产板块持仓情况,房地产配置比例1.08%(2024年Q2为0.83%),环比提升0.25%,较行业标准配置比例低0.45个百分点,自2020年Q1以来均低于标准配置比例。2024年Q3房地产板块的公募基金持仓总市值为760.6亿元,环比增长59.8%,持仓总市值在19个行业中排名第8位。

3.存量房“收储”政策由地方政府直接参与,有助于消化存量住房,增加保障房供给。目前多数城市仍处于探索期,仅有前期1000亿元租赁住房贷款支持计划试点城市进展较快。考虑到收储仍面临供需错配、资金成本等方面的问题,随着各地政策逐步推进,收储的城市范围、规模以及政府扶持力度有望进一步扩大,建议关注相关地方国企及开发商。

4.9月底以来,央行、住建部等多部门发布一揽子政策组合拳,房地产、货币和财政政策齐发力,促进房地产行业健康发展。房企层面,经营性物业贷和金融十六条政策延期,房地产项目白名单年底扩容至4万亿元,整体融资环境宽松,受此影响房企估值明显修复,房地产板块配置比例显著提升。当前房地产板块整体估值仍处于较低区间,政策组合拳有望修复市场情绪,后续销售企稳有利于房企现金流稳定,优质房企投资机会或将持续凸显。

利好个股

开源证券推荐以下标的,1)投资强度高布局区域优、机制市场化的强信用房企:保利发展(8.810, 0.18, 2.09%)绿城中国招商蛇口(9.940, 0.15, 1.53%)中国海外发展建发股份(10.410, 0.03, 0.29%)越秀地产滨江集团(10.880, 0.18, 1.68%)建发国际集团;2)住宅与商业地产双轮驱动,同时受益于地产复苏和消费促进政策:新城控股(13.750, -0.01, -0.07%)龙湖集团;3)二手房交易规模和渗透率持续提升,房地产后服务市场前景广阔:贝壳我爱我家(3.660, 0.07, 1.95%)

浙商证券(11.950, 0.01, 0.08%)指出,综合当前政策推进方向,继续看好“消费+地产”、中介和头部房企。建议关注:1)消费叠加地产,关注:万科A(7.810, -0.03, -0.38%)金地集团(4.850, 0.07, 1.46%)新城控股龙湖集团;2)中介,2024年Q4业绩有望超预期,关注:贝壳-W我爱我家世联行(2.750, 0.06, 2.23%);3)头部优胜房企,关注:保利发展招商蛇口华润置地中国海外发展建发国际集团滨江集团绿城中国

本文内容精选自以下研报:

开源证券《房地产行业点评报告:房地产配置比例环比提升,TOP5持仓集中度下降》

太平洋(4.140, -0.03, -0.72%)证券《房地产行业深度研究报告:存量房“收储”逐步落地,房地产去库存加速》

浙商证券《地产行业周报:市场热度延续,LPR利率下行》

(文章来源:证券时报网)

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