岭南转债违约创造“双纪录” 正股岭南股份面临退市风险|岭南股份_新浪财经

　　随着8月15日《关于岭南转债不能按期兑付本息的公告》的发布，岭南转债（128044）成为全国首例国企转债违约，同时，也成为正股没有被ST，转债先违约的首例。

　　全国首例国企转债违约

　　8月15日深夜，岭南股份（002717）公告称，截至8月13日，“岭南转债”剩余金额为4.90亿元，公司现有货币资金无法偿付“岭南转债”，“岭南转债”无法按期进行本息兑付。“岭南转债”原定摘牌日为2024年8月15日（星期四），现因“岭南转债”到期无法兑付本息，暂不在深交所摘牌。

　　8月6日晚，岭南股份发布公告称，“本次可转债到期，公司自身无足够的资金进行兑付”。8月7日，公司股债双双跌停，日终转股金额0.22亿元。8月8日，公司股债继续跌停，日终累计转股金额0.53亿元。8月9日为岭南转债最后一个交易日，市场博弈情绪高涨，股债从上一个交易日的跌停变为双双涨停，日终累计转股金额大幅增加至1.17亿元，持有人加速转股的迹象显著。8月12日至14日，正股岭南股份继续大幅下跌，投资者转股的风险越来越大。

　　值得关注的是，2022年12月,中山火炬高技术产业开发区管委会成为岭南股份实控人，中山火炬高技术产业开发区管委会是全国首批国家高新区，属于国资。

　　“市场博弈情绪比较高，主要就是因为三点。第一，岭南股份控股股东为国资背景；第二，岭南转债临到期前公告增加担保物；第三，正股未退市，公司未必想创造历史。”15日，一位转债投资人对《大众证券报》记者分析道，“最终违约实际上也有国资的考量。对于中山火炬而言，当年计划收购时股价尚在2元以上，或许未考虑到后期股价严重下跌，转债到期需要进行兑付的情况；另外，前期已经投入了10亿元真金白银，在岭南股份积重难返之下及时止损，也是防范国有资产流失的合理举措。”

　　公开资料显示，岭南股份主业为生态环境建设和污水环境治理，近年来，公司因地方政府延期支付造成回款难，业绩亏损、资产负债率较高。为了自救，控股股东尹洪卫于2022年引入国资。实控人中山火炬高技术产业开发区管委会原计划通过“受让股份+定增”方式获得岭南股份控制权，但定增自2022年9月至今仍未获批。目前，实控人旗下公司中山华盈产业投资合伙企业(有限合伙)通过“持股5.02%+获得尹洪卫全部所持的17.32%股份的表决权（表决权在定增完成后失效）+派驻董事增加席位”的方式实现对公司的控制。

　　正股尚未退市转债先违约

　　除了是首只违约的国资背景可转债，岭南转债还成为首个在正股未退市转债违约的案例。

　　今年以来，搜特退债、鸿达退债、蓝盾退债已陆续违约，但与上述3只转债不同，岭南转债的正股并未退市。

　　3月11日，搜于特公告称，因流动资金不足未能兑付转债第四个计息年度利息，成为市场上首只实质性违约的转债。自3月12日触发有条件回售条款，5月17日，搜于特公告称因流动资金不足无法兑付本次回售本息。鸿达退债于6月3日触发回售条款，6月27日公告称因流动资金不足无法兑付回售本息。蓝盾退债于8月13日公告称无法兑付本息。

　　“目前市场上的弱资质转债或将再次经历一轮价格探底，中低价转债价格中枢或进一步下移，尤其是1年内即将到期且价格低于到期赎回价格（面值+到期补偿利息）的转债；此外，弱资质转债的偿付压力或将前移至回售期，即将进入回售期的转债价格波动或将加剧。”民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣分析认为。

　　截至8月15日，已有137只可转债低于百元面值，占全部转债的四分之一。5月下旬以来，可转债市场持续走弱，中证转债指数6月1日以来下跌7.15%。

　　上述转债投资人表示：“岭南转债打破了国企可转债刚兑信仰。”

　　退市风险不容忽视

　　需要注意的是，岭南转债违约后，岭南股份也面临着退市压力。

　　8月15日，岭南股份公告称，公司股票于8月14日收盘价为0.93元/股，低于1元。根据深交所规定，若公司股票收盘价连续20个交易日均低于1元，将被终止上市。截至8月15日，岭南股份收报于0.94元/股，连续第二个交易日低于1元。

　　财报显示，今年一季度公司实现营收3.05亿元，同比下降39.09%，净利润-9016.13万元，亏损扩大。期末公司总资产151.08亿元，总负债128.98亿元，资产负债率超过85%。截至一季度末，公司共有股东约9.4万户。

　　15日，岭南股份作出如下风险提示：1、“岭南转债”本次涉及的募投项目公司股权和/或应收账款等担保财产尚需完成业主方请示或审议程序，担保财产质押可能需要完成其他潜在的内部审议程序，是否可顺利完成相关审议批准程序存在不确定性，可能存在担保行为被认定无效的风险；担保财产若存在在先担保权利的，可能存在其他担保权人主张权利的风险。2、公司债务逾期事项可能会影响其他债权人对公司的信心，从而进一步减弱公司融资能力，加剧公司资金紧张局面。3、公司会因逾期债务面临进一步的诉讼、仲裁、银行账户被冻结、资产被冻结等事项，也可能需支付相关违约金、滞纳金和罚息。4、公司债务逾期事项可能导致公司退市。