快递行业点评：24年上半年件量增速23% 单价仍在下降

【业务量】行业6 月完成业务量145.7 亿件，同比增长17.7%；1-6 月累计完成业务量801.6 亿件，同比增长23.1%。24 年上半年快递与包裹服务品牌集中度指数CR8 为85.3，较1-5 月上升0.1。

6 月份额：圆通（15.1%）>韵达（13.9%）>申通（13.5%）>顺丰（7.6%）；1-6 月累计份额：圆通（15.22%）>韵达（13.63%）>申通（12.76%）>顺丰（7.75%）。

注：根据邮政局网站，24 年1 月起，部分邮政快递企业调整快递业务口径，同比增速按可比口径计算。

上市公司月度经营数据披露6 月业务量同比增速：申通（19.65 亿件，+29.02%）＞韵达（20.23 亿件，+27.96%）＞圆通（22.02 亿件，+22.88%）＞行业（+17.7%）＞顺丰（11.08 亿件，+8.95%）。

1-6 月业务量累计同比增速：申通（+32.46%）>韵达（+30.02%）>圆通（+24.84%）＞行业（+23.1%）＞顺丰（+6.46%）。

【单票收入】行业6 月单票收入7.95 元，同比下降13.0%，1-6 月票均8.15 元，同比下降12.5%；

分产粮区看，广东6 月单票收入7.05 元，同比下降12.8%（-1.03 元），环比增长0.03 元，浙江6 月单票收入4.49 元，同比下降12.1%（-0.62元），环比增长0.14 元，其中义乌6 月单票收入2.33 元，同比下降13.62%（-0.37 元），环比增长0.01 元。

6 月单票收入：圆通2.25 元，同比-5%（-0.12 元）；韵达2.00 元，同比-13.8%（-0.32 元）；申通2.01 元，同比-9.1%（-0.20 元）；顺丰15.77元，同比-4.0%（-0.65 元）。

1-6 月累计单票收入：圆通2.34 元，同比-4.4%（-0.11 元），韵达2.10元，同比-15.8%（-0.39 元），申通2.09 元，同比-11.1%（-0.26 元），顺丰15.93 元，同比+1.1%（+0.17 元）。

1-6 月社零总额23.6 万亿，同比+3.7%，而实物网上零售额5.96 万亿，同比+8.8%，6 月单月实物网上零售额1.13 万亿，同比-1.39%，5 月同比+12.89%，剔除24 年618 大促规则改变因素，5-6 月实物网上零售额同比+5.14%，具有较强韧性，高于同期社零增速。

同时，快递件量6 月同比+17.7%，1-6 月累计件量增速同比+23.1%，显著快于实物网上零售额增速，快递轻量化、直播电商和下沉市场渗透率提升是主要因素。由于快递23 年件量前高后低，预计24H2 快递件量增速同比增速放缓，全年预计同比+15 至+20%。

通达系中，韵达和申通保持件量较高增速，以量换价，申通已经公布24H 业绩预告，增速亮眼，盈利修复。圆通量价均衡，收入增速高于同业。

目前看竞争仍将较为激烈，单票均价持续下行，但不具有价格战可能；长期看，龙头快递企业有望不断提升市场份额，提升客户服务质量，深化数智化工具应用，发挥规模效应实现降本增效，凭借现金流及优质资产巩固行业地位，抵消价格下行影响。

风险提示：行业竞争加剧、宏观经济不及预期等。

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