事件:公司披露2024年半年度业绩预告:公司2024年半年度预计实现归母净利润1.54-1.70亿元,同比+70.76%-88.51%;预计实现扣非归母净利润1.44-1.60亿元,同比+84.42%-104.91%。
24Q2业绩符合预期零部件业务放量。按照公司业绩预告中值计算,公司2024Q2单季度实现归母净利润0.86亿元,同比+82.25%,环比+13.63%;预计实现扣非归母净利润0.82亿元,同比+107.85%,环比+15.80%。我们判断,公司业绩同环比高增主要受益于客户奇瑞销量的上升。根据奇瑞汽车公众号披露,公司首次半年度销售量突破百万辆,创造历史新高,奇瑞汽车2024Q2销量为571,017辆,环比+8.61%。汽车零部件业务陆续实现量产,随着产线产能爬坡,带动零部件业务规模效应提升;公司2024年上半年投资收益及其他收益同比增加,促进业绩增长。
业务基于主要客户不断开拓新客户。公司业务基于股东奇瑞,2023年公司客户CR5为55.4%,同比+2.2pct,大客户营收占比有所提升。公司不断获取理想、小鹏、蔚来等新能源客户以及海外奔驰、宝马等新客户订单,2023年年报报告期内新增劳斯莱斯、沃尔沃欧洲、华晨宝马等,新客户拓展有望为公司营收带来新增量。
装备类业务订单饱满轻量化业务向上发展。公司装备类业务在手订单充足,截至2023年底,公司在手订单34.2亿元,同比+12.8%,产能负荷饱满。根据公司2023年年报披露,轻量化零部件业务二期正在建设中,铝合金精密成形铸造动总零部件2023Q2实现全面量产、稳产;铝合金一体化压铸车身结构件2023Q4启动量产;高强度板及铝合金板材冲焊件2023Q4进入量产,目前已进入爬产阶段。公司汽车轻量化零部件业务承接新车型、新项目5个。我们认为,随定点项目的产能爬坡,公司业绩有望迎来进一步提升。
投资建议:公司基于与股东奇瑞的合作,不断开拓新客户,当前装备类业务在手订单充足,轻量化业务随产能释将会带来进一步业绩提升。我们预计公司2024-2026年营收分别为28.1/35.4/44.6亿元,归母净利为3.6/4.6/5.7亿元,对应EPS分别为1.71/2.17/2.72元。按照2024年7月11日收盘价34.73元,对应PE分别为20/16/13倍,维持“推荐”评级。
风险提示:销量不及预期;客户拓展情况不及预期;新业务发展不及预期;原材料价格波动等。
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【九号公司(sh689009):2024年净利润10.88亿元 同比增长81.9%】九号公司(sh689009)(***)公告称,2024年营业总收入为141.71亿元,同比增长38.63%;归属于母公司所有者的净利润为10.88亿元,同比增长81.90%。主要原因是公司通过优化经营策略,开拓市场,使得电动两轮车、电动滑板车、全地形车和服务机器人(sz300024)等业务条线的产品销量持续增长。 -
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【九号公司(sh689009):2024年净利润10.88亿元 同比增长81.9%】九号公司(sh689009)(689009.SH)公告称,2024年营业总收入为141.71亿元,同比增长38.63%;归属于母公司所有者的净利润为10.88亿元,同比增长81.90%。主要原因是公司通过优化经营策略,开拓市场,使得电动两轮车、电动滑板车、全地形车和服务机器人(sz300024)等业务条线的产品销量持续增长。 -
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