![图片来源@视觉中国](http://n.sinaimg.cn/spider20240103/739/w2048h1091/20240103/127b-228aae71c1e6452a626b6b1f7bfafd41.jpg)
文 | 杨剑勇
新年第一个交易日,工业富联下跌6%,当前市值为2757亿元。要知道,去年,受ChatGPT所驱动,人工智能概念高度活跃。其中,作为AI算力龙头在2024年上半年持续走高,于7月创出历史新高,最高每股价格高达26.7元,对应市值5300亿元。
![图片来自工业富联公众号](http://n.sinaimg.cn/spider20240103/17/w1065h552/20240103/8cce-50ef724cacabd7fc6806ddd6428c40b4.jpg)
遗憾的是,自工业富联创新高后,随后不断震荡下行,相比高位减少2500亿,缩水幅度达到47.9%。
值得注意的是,ChatGPT所带来的AIGC时代到来,继而对算力需求也将大幅提升。就全球而言,英伟达无疑是ChatGPT这一波浪潮最大的赢家之一,为大模型提供强大算力支撑。
作为全球GPU领导者,生成式AI带动市场对英伟达AI的需求激增,市场上的英伟达GPU千金难求,继而推动营收成倍的速度增长,并成为全球最大芯片厂商。在资本市场也得到大幅上涨,成为市值万亿美元俱乐部一员,目前市值高达1.19万亿美元(人民币约8.5万亿元),上涨达2.4倍,是表现最亮眼的科技巨头。
ChatGPT驱动一个全新的计算时代已经来临。而底层所支撑的是算力,包括高性能AI芯片以及高性能AI服务器支撑。由此,对算力需求也大幅提升。IDC、浪潮信息、清华大学全球产业研究院联合发布的《2022-2023全球计算力指数评估报告》认为,以AIGC(生成式AI)为首的应用表现强劲,推动智能计算快速、持续增长。
IDC预测,全球AI计算市场规模将从2022年的195亿美元增长到2026年的346.6亿美元,其中,生成式AI计算市场规模将从2022年的8.2亿美元增长到2026年的109.9亿美元,在整体AI计算市场的占比将从4.2%增长到31.7%,成为驱动互联网、制造、金融、教育、医疗等行业当下与未来创新发展的重要引擎。
在国内市场中,工业富联与浪潮信息是算力概念代表性厂商,因市场看好AI市场机遇,继而使得浪潮信息市值直逼千亿大关,工业富联市值也突破5000亿元大关。尽管受ChatGPT所引发新一轮人工智能热潮,搭上这趟车的相关公司在市场上大放异彩。只是,相比资本市场的表现,营收呈现下降态势。
2023年前三季度,工业富联营收3288亿元,同比下降8.94%;净利润为134.8亿元,同比增长14.32%。在业绩说明会上,工业富联声称前三季个位数下降主要受原材料(如三大件)降价、品牌服务器及智慧家庭终端需求下滑影响。
不过,获利能力显著提升,前三季度、三季度单季净利润都实现上市以来新高,前三季累计净利润实现135亿元。主要受惠CSP数据中心及GenAI算力关联产品营收增长高,包括高速交换机及路由器,提升单季毛利率及净利润表现。
工业富联表示,AI服务器部分受惠于数据中心AI化趋势,AI服务器及GenAI服务器营收快速增长,2023年前三季整体AI服务器营收同比增长高双位数,前三季GenAI (CPU+GPU)服务器营收,实现翻倍成长,且GenAI服务器连续三季营收呈现倍数增长;自2022年初以来,Fii GenAI服务器营收呈现逐季升温趋势,GenAI服务器营收占比(占整体AI服务器)持续攀升。
浪潮信息盈利能力则遭遇断崖式下滑。2023年前三季度营收481亿元,同比下降8.85%,净利润为7.87亿元,同比下降49.12%。
营收与净利润双双下降,叠加资本市场环境等诸多因素影响下,浪潮信息大幅度回调,相比高位972.5亿元的市值,目前减少504亿元,回调幅度高达51.8%,当前市值468亿元。
值得注意的是,2023年第三季度,浪潮信息营收为232.99亿元,同比增长30%。单季度营收恢复增长,显示出业绩出现拐点。
另根据IDC日前所发布的《2023年第3季度全球服务器市场追踪报告》显示,浪潮信息服务器出货量市场份额10.3%,销售额市场份额9.1%,均位居全球第二。
算力作为人工智能发展的核心支撑力,2023年由大模型和AIGC驱动的新一轮人工智能热潮,促进智能算力需求快速增长,智能算力在算力规模中的比重将越来越高。浪潮信息作为国内AI服务器代表性厂商,有望受益算力需求增长继而对业绩带来积极影响。
整体来说,ChatGPT等生成式AI应用持续升温,全球算力需求激增。AI技术的突破,使得客户对算力、带宽、GPU、高效存储、先进散热与节能技术等需求日益增加,云计算作为AI算力的基础设施重要性日益突显。随着国内AI大模型的开发及应用拉动更多AI服务器需求,中国AI服务器市场空间有望进一步提升。
工业富联认为,ChatGPT的蓬勃发展,将有望带动尤其是AI算力相关的CAPEX(资本支出)提升。这些趋势对工业富联而言,将起到正向促进作用。要知道,目前全球算力需求增长正进入爆发阶段,而人工智能等新科技应用的突破,离不开强大算力支持。
最后,人工智能得到前所未有的发展,并得到了广泛应用落地。如今在ChatGPT推动下,将会进一步促使人工智能发展。与此同时,大模型对算力需求也将大幅提升,AI服务器作为算力需求也越来越大。当然,大模型训练需求打开AI服务器业务成长空间,但ChatGPT在资本市场所带来的热潮,最终要回归价值投资,AI技术核心最终比拼的是落地能力,这也是赛道上玩家竞争力之一。
个人观点,仅供参考。
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