1月2日，蓝盾光电（300862.SZ）收到深交所关注函，对其跨行业且以较高溢价投资标的公司、标的公司持续大额亏损的原因及合理性进行问询。
钛媒体APP了解到，2023年12月29日，蓝盾光电曾披露公告称，公司拟以自有资金1.8亿元参加上海星思半导体有限责任公司（以下简称“星思半导体”）的融资事项，本轮融资完成后，蓝盾光电预计直接持有星思半导体约5%股权，按相应比例换算，星思半导体投后估值约36亿元，增值率约5142.86%。
蓝盾光电表示，此次投资主要是看好基带芯片行业的发展机遇和市场前景，认可星思半导体在基带芯片领域的前期投入和技术储备。
据悉，基带芯片主要包括5G和卫星基带芯片，是各类终端和设备实现无线通信的核心部件。基带芯片市场空间大、毛利率高，但是具备较高研发、技术及生产壁垒，目前国产5G基带芯片的市场占有率较低，亟需国产化供应商。
公开资料显示，星思半导体成立于2020年，其主要从事计算机、软件、信息科技领域内的技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让等。截至2023年9月末，公司的净资产只有0.7亿元，负债金额达到1.79亿元。2022年和2023年前三季度，公司实现营业收入分别为1.75亿元和0.26亿元，净利润分别为亏损4.96亿元和3.09亿元。
标的公司不仅连年亏损，截至目前，其主要基带芯片产品也尚未大规模量产。
因此，监管要求蓝盾光电说明星思半导体2023年收入同比大幅下滑、2022年和2023年持续大额亏损的原因及合理性，其研发进展、盈利情况是否符合预期，未来业绩实现是否存在较大不确定性。以及说明本次投资星思半导体估值的确定依据、评估方式及合理性。
据了解，蓝盾光电主要从事高端分析测量仪器制造、软件开发、系统集成及工程、运维服务和军工雷达部件的生产。产品和服务主要应用于环境监测、交通管理、气象观测和军工雷达等领域。
2020年8月，蓝盾光电登陆创业板，上市首年蓝盾光电业绩下滑。当期公司实现营业收入7.15亿元，同比减少8.18%；净利润和扣非净利润分别为1.3亿元、1.01亿元，同比减少14.9%、20.08%。
2021年蓝盾光电业绩快速回温，其当年营收和净利润分别为8.67亿元和1.6亿元，但到了2022年，公司业绩又开始下滑。2022年，公司实现营业收入7.64亿元，同比下降11.83%；净利润6953.69万元，同比下降56.58%；扣非净利润为3008.07万元，同比下降74.9%。
进入2023年后，蓝盾光电的业绩进一步下滑，截至去年前三季度，蓝盾光电实现营业收入4.24亿元，同比减少10.06%；净利润和扣非净利润分别为1915.78万元、381.74万元，同比减少41.31%、70.94%。
不仅业绩大幅下滑，蓝盾光电的IPO募投项目推进也十分缓慢。2023年10月末，蓝盾光电曾公告称，公司将三大IPO募投项目及超募资金项目的原计划达到预定可使用状态日期，由2023年末推迟至2024年末。
公告显示，2020年8月，蓝盾光电首次公开发行新股3297万股，募集资金总额11.19亿元，扣除相关费用后的募资净额约为10.77亿元。截至2023年6月末，蓝盾光电的IPO募投项目中，研发中心及监测仪器生产基地建设项目、大气环境综合立体监测系统及数据服务建设项目、运维服务体系建设项目、补充营运资金项目的投资进度分别仅为18.33%、5.3%、41.91%、100%，整体投资进度为36.58%。
此外，截至2023年6月末，蓝盾光电的超募项目中，新厂区建设及高端分析测量仪器技改项目、永久性补充流动资金项目的投资进度分别为66.33%、85.1%，包括IPO募投项目和超募项目的投资进度整体为51.87%。
在IPO募投项目整体投资进度较为缓慢的情况下，蓝盾光电一直都对暂时闲置的募集资金和自有资金进行现金管理。12月5日晚间，蓝盾光电公告，公司购买了金额为1000万元的本金保障型浮动收益凭证。
面对主营业务的萎靡不振，蓝盾光电似乎才选择另谋投资出路。值得注意的是，去年11月开始，公司股价便进入上行阶段，1月2日其股价更是创下阶段高价45.03元，1月3日在遭到监管问询的次日，蓝盾光电便开始下跌，其当日跌幅达7.54%，收盘价为39元。
在关注函中，深交所也要求公司说明，在近期股价涨幅较大的阶段，本次交易的具体筹划及决策过程、关键时间节点和参与人员；公司持股5%以上股东、董事、监事、高级管理人员、标的公司重要股东及董事、监事、高级管理人员，以及前述人员的直系亲属近6个月以来是否存在买卖公司股票的行为，是否存在涉嫌内幕交易的情形等。（本文首发钛媒体APP，作者|于莹）
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