投资事件:公司发布2023 年三季报: 2023 年前三季度营业收入480.96 亿元,同比下降8.85%;归母净利润7.87 亿元,同比下降49.12%;扣非归母净利润4.30 亿元,同比下降69.30%。2023 年单Q3 营业收入232.99 亿元,同比增长30.04%;归母净利润4.61 亿元,同比下降22.06%;扣非归母净利润4.19 亿元,同比下降25.63%。
公司单Q3 营收实现高增,合同负债增速较快。公司2023 年前三季度营业收入480.96 亿元,同比下降8.85%,单Q3 公司营收232.99 亿元,同比增长30.04%。公司单Q1 营收增速-45.59%,单Q2 营收增速-12.38%,前两个季度营收增速均同比下滑,第三季度营收增速转正并高增,收入端向好。公司前三季度合同负债较期初增加62.01%,主要是因为预收货款增加。
单Q3 费用率下降,毛利率承压。公司2023 年前三季度毛利率为9.67%,相较于2022 年同期下降了2.35pcts。公司第三季度毛利率为7.82%,同比下降3.6pcts。前三季度公司的销售费用/管理费用/研发费用分别为10.36/5.26/21.67 亿元,其中销售费用和管理费用分别下降11.75%和15.20%,研发费用同比提升1.86%;第三季度销售费用率/管理费用率/研发费用率分别下降0.59/0.19/1.16pcts。
公司可适配多种架构AI 加速芯片,推出云峦服务器操作系统。公司作为算力系统供应商,支持多元异构算力,可适配多种架构的AI 加速芯片,公司正在积极推进更加多元化的算力系统研发创新,致力为客户提供持续稳定的产品服务。云峦服务器操作系统KeyarchOS 是浪潮信息基于Linux 内核、龙蜥社区等开源技术自主研发的一款服务器操作系统,支持X86、ARM 等主流架构处理器,广泛兼容传统CentOS 生态产品与创新技术产品,可为用户提供整套可视化CentOS to KOS 迁移方案。
投资建议:我们预计2023-2025 年公司收入分别为714.91/854.32/998.37 亿元,归母净利润分别为17.48/24.14/31.20 亿元,对应PE 分别为24.7/17.9/13.9。给予公司“买入”评级。
风险提示:新市场开拓风险,公司业务进展不及预期,市场竞争加剧,原材料供应风险。
![](http://n.sinaimg.cn/client/0/w400h400/20230717/feff-61f40fe29ed9a87e9ececd41dfc7fee5.png)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起![新浪财经公众号 新浪财经公众号](http://n.sinaimg.cn/finance/72219a70/20180103/_thumb_23666.png)
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)