生猪：节日期间供需双减，猪价弱稳
根据搜猪网数据，双节期间，全国生猪均价从16.09元/公斤缓降至15.88元/公斤，重心略有下移，但降幅有限，市场供需双减：一是受节假日影响，集团厂出栏量减少，而散户扛价情绪较重，二是节日消费不及预期，但冻肉供应充足。节后第一天，生猪价格维持在15.88元/公斤，节后市场消费回落，但猪价弱势企稳，或主因当前养殖端扛价情绪较浓。随着集团出栏量的恢复，市场供应将有所增加，而十一之后为下半年消费淡季，预计10月后期价格将有所下行。随着天气转凉，家庭消费回升，且猪价低位、养殖端仍有扛价情绪，预计四季度后期，生猪价格将重回上升通道。
预计下半年猪价温和回升，行业仍处于下行周期。一是产能去化不足。自去年12月至今，能繁母猪存栏仅去化3%左右，且今年生产效率明显提升，当前行业产能中枢仍高于去年同期；二是9月中下旬以来，仔猪价格断崖式下跌，主要原因或在于当前为补栏淡季，其能否加速产能去化，仍需观察。供需博弈僵持，短期内猪价不具备大幅上涨基础，预计下半年仅季节性回暖，涨幅有限。
从投资上看，猪价磨底阶段，当前阶段需首选成本优势突出的标的，再兼顾成长性。1）龙头企业成本优势相对明显，且出栏确定性更强。建议关注：牧原股份、温氏股份。2）中小企业出栏增长更快。建议关注：巨星农牧、华统股份、天康生物和唐人神。
白羽鸡：苗价微涨，毛鸡价格回落
节日期间，山东白羽肉鸡苗价格维持3元/羽左右运行，较节前小涨0.3元/羽，主因中大型企业放假，鸡苗供应量减少。山东白羽肉毛鸡收购价格7.7元/公斤，较节前下跌3.75%。毛鸡价格回落明显，反映市场供应充足、消费需求不佳。补栏结束、毛鸡价格下跌、鸡苗供给充足，鸡苗价格上涨不可持续。
关注周期兑现情况。22年我国祖代更新量仅为98.2万套,同比减少23%，远低于均衡所需的120万套；尤其是5-7月、10-11月海外引种量均为0。另强制换羽、疾病等因素影响下，种鸡质量下降，进一步放大了22年祖代更新量不足的影响。23年1-8月祖代更新量89.75万套，改善明显，但其主要影响一年以后的供给量。且23年更新祖代中，国产品种占比高，而养殖端和国产品种尚处于磨合期。故而23年行业结构性短缺明显。当前市场普遍看好下半年及明年上半年行情，价格能否突破前期高点将对板块表现影响重大。
风险提示:发生动物疫病风险、原材料价格波动风险。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
