2023年9月1日英搏尔（300681）发布公告称公司于2023年8月31日召开业绩说明会，东吴证券、天风证券、中金公司、上银基金、嘉实资本、红筹投资、英大保险、华安证券、民生证券、瑞华投资、鑫然投资、申万宏源、中邮基金、同泰基金、惠升基金、华创证券、广发证券、博时基金、中航基金、大成基金、凯基证券、清水源投资、方正证券、中信建投、中信证券、金信基金、华夏基金、信达澳亚基金、民生加银基金、国寿安保基金、路博迈基金、安信证券参与。
具体内容如下：
问：公司2023年上半年驱动总成的毛利率下降是什么原因？展望2023年下半年以及2024年我们的产品毛利率的恢复情况？
答：公司驱动总成产品毛利率主要有两方面影响因素，一方面从客户维度来讲，新能源汽车降价，导致产业链都面临较大成本压力；另一方面，驱动总成原材料价格仍处于高位波动。上述因素，都对驱动系统的毛利产生阶段压力。展望后市，公司在原材料采购方面，例如在稀土价格相对低位时做永磁体的锁价策略，电子元器件国产化推进较为顺利，并且和供应商做联合开发降本等，充分发挥公司的供应链管理能力，与供应商加强伙伴关系建设，通过研发和技术降本，其次是公司在运营方面，把生产、管理费用做精细控制，2023年下半年毛利率升的确定性比较强。
问：请公司电源系统和欣锐科技、威迈斯等友商有什么技术差异。“集成芯”六合一动力系统的产能爬坡情况，盈利能力是否有升，驱动系统业务未来怎么参与行业的竞争？
答：公司在电源系统方面，采用磁集成技术是行业比较认可的技术路线，在产品效率和质量体系方面，有自己的特色和产品组合优势，目前产销量居第三方供应商前列，产品发展趋势良好。“集成芯”技术的平台化建设基本完成，第二季度公司首条包含扁线电机的集成芯总装产线建设基本完成，实现吉利汽车和上汽大通定点项目的量产。2023年下半年，江淮汽车、合众汽车、东风汽车定点项目等也会量产，随着生产规模的增长，盈利能力会有提升。公司“集成芯”驱动系统在产品设计和技术创新方面有优势，但行业供应有车企配套自研和第三方供应商。第三方供应商可以作为Tier1，也可以与车企联合研发，取长补短密切合作，核心还是“产品力”的竞争，行业规模的竞争。最终整车盈利才是车企赖以长期生存的根本，为消费者提供有竞争力的产品。
问：公司产能建设方面进度与规划情况如何？后续资本开支的预期？
答：公司2023年下半年将进入产能建设的高峰期，包括珠海基地更高程度自动化的驱动和电源产线建设，山东菏泽轻型电动车辆驱动系统和电源系统的生产基地建设，和珠海高标准动力总成智能化车间项目等。为保障上述项目的顺利实施，2023年H1投资活动产生现金流出2.81亿元，2023年下半年将进入产能建设的高峰期，所以资本性开支的峰值将集中在2023年下半年至2024年。这些项目的实施，能够大幅提升公司的产能储备和装备自动化能力，在巩固基本经营规模的同时，优化客户结构，实现大客户战略。
问：2023年商用车、工程机械行业电动化趋势很强，但公司在此领域的营收贡献没有预期多，请是什么方面的？除了杭叉以外，是否会拓展新的领域客户，以及在该领域的收入目标和指引？
答：公司工程机械板块业务归属于特种车事业部，还包括托盘车、举升车、高尔夫球车等应用领域，公司能够提供电源系统和电机、电控产品，并且非常看好该市场。目前该市场对降本的诉求日益迫切，需要公司新开发定制方案满足升级替代的需求。目前上车测试的新客户较多，但测试周期有6-8个月，收入贡献会慢一些。
问：请2022年威马汽车减值计后，后续有什么新的处理措施？公司对于客户风险等级是否会有所分档归类，未来如何从制度上减少损失？
答：公司对威马汽车应收账款进行了相应追偿，部分案件调解结案，部分案件处于诉讼阶段。在应对客户信用风险方面，公司通过实施大客户战略，聚焦优质客户，完善信用管理体系，完成现有客户的风险识别和管控，通过对客户信用画像，制定相应的信用额度和信用账期政策，对于识别到的风险客户，及时预警风险，采取现款现货或预收货款的策略；公司现有给予信用账期的客户其股东背景实力雄厚、经营状况良好、信用风险较低；同时，公司制度化动态评价客户信用状况，在管理层会议上，每两周更新一次客户信息，以应对可能发生的客户信用变化。
问：请公司未来3-5年的发展目标是什么？
答：新能源汽车动力系统集成化发展，是动力系统产业的一场变革，动力系统市场空间将达到千亿级别规模。随着我国新能源汽车和产业链的竞争力不断提升，巨大的市场需求将催生世界级的动力系统龙头企业。公司持续专注于新能源汽车动力系统的研发、生产，在人力资源建设、核心产品研发、产品平台化建设、自动化装备、产能储备等方面做了大量投入，为整车企业提供高性能、低成本的汽车核心零部件。公司希望用“产品力”为整车创造价值，通过3-5年的持续努力，获得国际知名车企的产品配套，成为国内领先的动力系统供应商
英搏尔（300681）主营业务：新能源汽车动力系统核心零部件的研发、生产及销售。
英搏尔2023中报显示，公司主营收入7.2亿元，同比下降17.09%；归母净利润-2930.08万元，同比下降206.94%；扣非净利润-4176.44万元，同比下降833.55%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入4.63亿元，同比下降10.42%；单季度归母净利润-2145.91万元，同比下降339.69%；单季度扣非净利润-3028.47万元，同比下降914.44%；负债率52.06%，财务费用363.27万元，毛利率11.68%。
该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1201.33万，融资余额减少；融券净流入178.34万，融券余额增加。
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