业绩简评
2023 年8 月28 日，公司发布2023 年半年度报告。1H23 公司实现营收7.98 亿元，同增24.44%；实现归母净利润2.01 亿元，同增70.09%。其中，2Q23 实现营收3.61 亿元，同增2.70%；实现归母净利润1.01 亿元，同增39.77%，业绩符合预期。
经营分析
公司盈利能力连续多季度环比提高，预计今年盈利将持续改善。
公司2Q2023/1Q2023 毛利率分别为36.74%/34.46%，环比提升2.28PCT/1.43PCT。受益于成本改善与铸件产品的规模效应，公司盈利能力连续多季度环比提升。预计受益于下游需求旺盛与成本改善，公司今年盈利将持续改善。
公司铸造主轴业务持续拓展。公司与金风科技、远景能源、电气风电、东方电气、明阳及西门子歌美飒等客户在铸造领域创造了良好的客户链接，目前部分实现了产品的样件开发，部分完成了批量交付。
1H23 公司期间费用率同比小幅上升。2023 年上半年公司期间费用率为9.06%，较去年同期上升2.11PCT，其中销售费用率、管理费用率（含研发费用）、财务费用率分别为0.53%/8.90%/-0.37%，较去年同期分别增加0.12/1.15/0.84PCT。
看好公司铸造业务持续发力。公司铸造产能快速提升，预计2023-2024 年铸造产能分别为7.5/15 万吨，看好公司铸造业务持续发力。
盈利预测、估值与评级
我们预计公司2023-2025 年净利润为5.52、7.87、8.88 亿元，当前股价对应PE 分别为16、11、10 倍，维持“买入”评级。
风险提示
经济环境及汇率波动风险、新项目产能投放不及预期风险、大宗商品价格波动风险。
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