【周度观察】美联储加息符合预期，中期利好贵金属|美联储_新浪财经

1.贵金属

银行流动性危机仍存在，市场开始预期美联储将出于防风险考虑停止加息甚至年内降息，黄金价格持续上涨。伦敦现货金周度涨 1.62%至 1993.80 美元/盎司，SHFE金周度涨 1.87%至 439.84 元/克。3 月 20 日，瑞银以 30 亿瑞郎价格收购瑞信，瑞信危机暂时缓解，但由于加息造成的银行流动性危机并没有得到根本解决，市场开始预期美联储将出于防风险考虑暂停加息甚至年内降息。3 月 23 日美联储加息25BP，并且删除了持续加息可能是合适的措辞，市场对此次 FMOC 加息也解读为鸽派，美元下跌美股上涨，黄金价格持续上涨。

2.工业金属

铜方面，美元走弱叠加库存加速去化，铜价大幅上涨。LME/SHFE 铜周度涨3.60%/3.33%至8930/69120（美）元/吨。供给方面，Cobre Panama 铜矿运营恢复至正常水平，但此前系列事件对国内实际影响逐步显现，部分进口矿延期到港，当前现货采购情绪较浓。需求方面，3 月份铜消费持续改善， “金三银四”传统消费旺季到来，空调行业和家电产业用铜需求环比回暖，且电力电缆和基建方面用铜也存在好转预期。

铝方面，需求回暖库存去化，铝价呈上行趋势。LME/SHFE 铝周度涨 1.45%/1.13%至 2312 /18380 (美)元/吨。供给方面，本周电解铝企业继续复产、新投产，复产主要集中在广西、四川、河南地区，新投产主要集中在贵州地区，电解铝供应较上周增加。需求方面，近期国内铝下游消费逐步回暖，工业型材及铝线缆等板块开工均呈现较快增长，二季度国内铝也将进入季节性旺季，铝需求向好。库存方面，本周得益于下游开工好转及低价刺激下游补库，国内铝社会库存强势去库，SMM统计国内电解铝锭社会库存 112.6 万吨，较上周四库存下降 8.5 万吨，本周沪铝库存 29 万吨，同比下降 5.83%。

3.能源金属

锂价加速下跌。碳酸锂价格周度下跌 12.14%至 27.50 万元/吨。供应方面，预计本周碳酸锂供应水平继续减少。随着天气转暖，盐湖产量有所提升，即将进入生产黄金期，工碳市场投放力度加大。江西、四川等地部分厂家因市场较为疲弱开始减产。需求方面，新能源汽车需求增长不及预期，伴随锂供需格局逆转，锂盐价格加速下跌，下游客户处于观望状态，买涨不买跌，主要以消耗库存和刚需采购为主。

钴方面，下游需求疲软，钴盐价格下跌。硫酸钴/四钴价格周度下跌 3.53%/1.43%至 4.10/17.20 万元/吨。供给方面，部分厂家小幅增产，硫酸钴和四钴产量小幅提升。需求方面，终端需求疲软，钴酸锂整体出货不畅，下游企业观望谨慎采购，场内交易偏低位运行。

市场表现：

本周上证指数上涨 0.46%，申万有色板块上涨 2.71%，跑赢上证指数 2.25pct，位居申万板块第 6 名。个股方面，本周涨幅前五的股票是：联瑞新材、铂科新材、鹏欣资源（维权）、四川黄金、浩通科技；跌幅前五的股票是：章源钨业、北矿科技、云路股份、凯立新材、石英股份。