国联证券-电力设备与新能源行业3月周报：风电招标高景气，首届钒液流电池研讨会召开-230319|国联证券_新浪财经

投资摘要:

　　截至3月17日收盘，本周电力设备及新能源板块下跌5.70%，沪深300指数下跌0.21%，电力设备及新能源行业相对沪深300指数落后5.49pct，在中信30个板块中位列第30位，排名较上周下降。从估值来看，电力设备及新能源行业估值PE为29.58，处于历史相对低估区间。

　　子板块涨跌幅：储能板块（-9.08%），太阳能板块（-8.17%），锂电池板块（-6.99%），风电板块（-4.17%），输变电设备板块（-3.27%），配电设备板块（-2.86%），核电板块（+4.01%）。

◆股价涨幅前五名:无锡华光、中国西电、声光电科、麦克奥迪、涪陵电力

◆股价跌幅前五名:红相股份、德业股份、固德威、晶科能源、阳光电源

投资策略及行业重点推荐：

　　◆新能源车：3月16比亚迪发布汉EV和唐DM-i冠军版，价格优化同时在配置上升级，产品力与性价比进一步提升，消费者在4月30日前购车还可享受10000元现金补贴，两款新车有望助力比亚迪新能源汽车销量保持高增长。建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、众源新材、和胜股份、祥鑫科技、文灿股份、广东鸿图、三花智控、银轮股份、盾安环境、经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威、伯特利和保隆科技。

　　◆锂电：本周国内碳酸锂价格跌幅较大，市场观望情绪依然浓厚，碳酸锂价格快速下跌、油车降价促销等消息在不断扰动市场情绪，下游材料厂采购积极性不高，贸易商继续离市观望，预计短期内碳酸锂价格会继续下跌。建议关注宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、孚能科技、鹏辉能源、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、天奈科技、天奇股份（维权）、格林美等。

　　◆光伏：据SMM统计，本周多晶硅价格200-225元/kg，我们认为3月硅料价格有望持续下行，因部分硅片厂石英坩埚紧缺，本周硅料、硅片报价呈现剪刀差，硅片端盈利有望上行，N型电池片价格坚挺，但3月电池片排产高于组件，整体库存向上。硅料价格下行有望带动集中式电站放量，银浆、胶膜、玻璃、支架等辅材有望迎来量利齐升。重点推荐隆基绿能、天合光能、东方日升、爱康科技、福莱特、亚玛顿、隆华科技、阿石创、聚和材料、帝科股份，建议关注苏州固锝、海优新材、中信博。

　　◆风电：本周风电板块出现调整，我们认为主要受市场情绪影响，风电基本面维持高景气。招标方面，根据央视财经报道，1-2月国内风电开标12.3GW，同比+112%。排产交付方面，根据调研反馈，产业链自2月起排产迅速提升，现阶段基本处于满产状态，部分企业今年1季度交付量同比有望实现高增；在行业基本面高景气的背景下，我们预计今年1季度产业链量利同比有望实现显著提升。推荐金雷股份、振江股份、泰胜风能、三一重能、海力风电、广大特材、恒润股份、五洲新春、力星股份。

　　◆电网设备：本周，国家电网连续召开重大项目开工动员会，分别涉及陇东—山东特高压直流工程、辽宁重大电网工程、玉门、大雅河、兴城抽水蓄能电站，总投资约844亿元，支撑产业链需求。同时，今年将进行核定第三监管周期区域电网和省级电网输配电价，为体现新能源为主体的电力系统的外部性成本以及工程建设成本的上升，预计输配电价整体或有所上调，建议关注平高电气、中国西电、保变电气、特变电工、许继电气、国电南瑞、中国电建、中国能建等。

　　◆储能：第一届钒液流电池国际研讨会近日在成都召开。Guidehouse Insights预测2025年全球钒电池新增装机规模有望达到7GWh以上，2030年有望达到27GWh以上。中国具备钒资源供给优势，但传统来源或难以满足未来需求，石煤提钒有望成为供给端破局关键。近年钒电池性能快速提升，单位初始投资成本降幅明显，已有多个GWh级别大型项目规划，钒资源的供给能力是影响钒液流电池产业化进一步提速的关键。建议关注钒资源龙头钒钛股份。

　　◆绿电：中电联发布全社会用电量同比提升2.3%，四大高耗能行业同比增长3.1%，其中有色金属冶炼同比提升7.6%，统计局发布1-2月份原煤生产提升5.8%，进口煤炭同比增长70.8%，规模以上发电量同比提升0.7%，重庆开展第二次现货市场模拟试运行。建议关注绿电运营商如三峡能源、龙源电力、江苏新能，火电盈利修复如华能国际、建投能源、粤电力A等。

本周推荐投资组合：

　　比亚迪、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、诺德股份、天奈科技、双良节能、上机数控、东方电缆、中天科技（维权）、三一重能、金雷股份、万马股份、国电南瑞、许继电气、龙源技术、亚玛顿、帝科股份、阿石创、阳光电源、固德威、锦浪科技、太阳能、中国核电、经纬恒润、华阳集团、继峰股份。