罗筱溪：坚定看好中国的酱酒产业发展

　　随着中报季的闭幕，今年上半年各大酒企的成绩单披露完毕，在疫情封控叠加宏观消费萎靡的大环境下，除了茅台、五粮液(行情000858)这类头部酒企外，向下梯队的酒企便略显惨淡，山西汾酒(行情600809)、舍得酒业(行情600702)、水井坊(行情600779)、金徽酒(行情603919)、顺鑫农业(行情000860)等一大批企业在二季度均录得负增长。

　　中秋节、国庆节即将拉开传统白酒销售旺季，应对当下的疫情长周期化，酒企如何“换挡前行”，实现持续增长？日前，投资者网&思维财经举办了主题为“长周期疫情下白酒突围之路”的思维圆桌派，怡亚通(行情002183)集团高级副总裁兼首席资本运营官罗筱溪发表了深度见解。

　　罗筱溪认为，虽然受到疫情与各种不利因素的影响，但是品牌消费品长期的竞争力依然存在，而中高端白酒是最有代表性的品牌消费品之一。酱香型白酒天然具备中高端属性，其生产周期长、工艺复杂、储存时间久，勾调难度高，同时优质基酒占比高，决定了酱香白酒难走低价路线。

　　当下，酱酒的广泛性红利已经进入尾声，行业从品类驱动向品牌驱动转型。罗筱溪认为，具备较强的品牌力与技术积累的酱酒企业，在积极应对消费生态的变化的同时，不断进行创新尝试，有望实现弯道超车，怡亚通OBM 模式的提出正是在酱酒新周期下的大胆探索。

　　所谓OBM模式，是怡亚通基于大唐酒业对酱酒产量、质量、价格的把控，为大商制定涵盖品牌定位、策划、包装、设计及量产、品牌营销赋能、招商系统支撑等一站式的酱酒品牌孵化服务，将传统的酒商代理升级为原始品牌创建商。

　　酱酒的下半场，大商普遍开始转型，从品牌的代理转向品牌运营和品牌创建，但在运作品牌时，大往往存在酒体品质不稳定、产能不匹配、价格始终要与酒厂竞争、终端还有价格博弈等困境，怡亚通OBM服务的提出，恰恰切中这些痛点。公开资料显示，目前怡亚通的酱酒OBM业务已经拓展了遥望网络、酒仙集团、天虹股份(行情002419)、老家河南酒业集团等客户，项目累计签约金额已突破6.16亿元。

　　罗筱溪认为，OBM模式的底气源于怡亚通强大的渠道分销能力和品牌培育能力，作为全国领先的供应链龙头公司，怡亚通2016年已实现酒饮分销收入近140亿元。2018年怡亚通打造业务第二增长极“品牌运营”，初次运营“钓鱼台珍品壹?”，7个月内便实现了销售额从0到1亿元的跨越，此后乘胜追击，先后推出“国台黑金十年”“摘要12”、“红星1949”等独家运营产品，同时还打造了“大唐秘造”“首粮”、“首要”等自有品牌。

　　2022年怡亚通半年报显示，其品牌运营、自有品牌业务实现营收15.33亿元，其中市场最关注的白酒品牌运营业务实现了营业收入 38,567.72 万元，而上半年还处于品牌建设起步阶段的“大唐秘造”实现了2727.24 万元的营收。

　　今年4月，怡亚通完成对茅台镇产能前五的酱酒厂商――大唐酒业60%的控股，自此打通白酒生产到流通的全链路。当下酱酒进入品牌与规模竞争时代，产能作为企业经营的后盾，年产能稳定在5800吨左右的大唐酒业给予了怡亚通更多发挥空间。随着白酒的旺季的到来，不断适应消费变化，优势互补的怡亚通与大唐酒业有望在下半年实现业绩突围。

　　申港证券曾指出：怡亚通强营销，大唐酒业重产品，二者优势互补，收购大唐酒业，预计能为怡亚通增加7.98亿元的归母净利润。该业绩规模相当于“再造一个怡亚通”，怡亚通的公司业绩及估值有望迎来戴维斯双击。

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