化肥持续下跌！提前订货的经销商慌了神，不敢再大批量进货

　　化肥企业上半年业绩陆续出炉，正如预期，绝大多数上市公司赚得盆满钵满。但近期化肥跌价速度却超乎产业人士想象，这也让提前订货的经销商慌了神。

　　化肥经销商表示：“原本这个节点，复合肥厂家都在准备秋肥生产，但今年很多厂商停滞了，储备生产原料很不积极，反倒是急着倾销库存。上半年厂商一反常态，提前收取预付款，一定程度上消耗了淡季的订单量。”

　　跌价突然，经销商慌了神

　　经历上半年的一路高歌，进入下半年，用肥淡季来临，化肥市场突遇“急刹车”，肥料整体价格下行。今年六月中旬化肥价格创下历史新高，随后上涨势头戛然而止。

　　截至目前，国内尿素（小颗料）已经从3187元/吨降至2484元/吨，降幅达到22%；钾肥国内最新现货价格为4870元/吨，较6月高点降价440元/吨；而氮肥、磷肥降价幅度均在1000元左右。

　　有化肥经销商向记者表示：“原本这个节点，复合肥厂家都在准备秋肥生产，但今年很多厂商停滞了，储备生产原料很不积极，反倒是急着倾销库存。”有化肥企业人士向记者透露：“上半年厂商一反常态，提前收取预付款，一定程度上消耗了淡季的订单量。”

　　“这一轮化肥跌价从尿素开始，油价、天然气降价，减轻了尿素企业生产成本压力。”前述化肥企业人士向记者表示，“也不止于此，此前高利润时很多工厂扩产，并迅速投产，现已形成一定库存积压。”

　　另外，据其介绍，今年厂商在拿货策略上出现变化，上半年化肥涨价的时候，上一轮用肥还没结束，厂商就开始收取秋肥的预订款。虽然当时化肥价格不断上涨，但经销商、下游农户订货都很积极，谁也没想到，跌价来的这么突然。

　　先是尿素大幅下滑，接着磷、钾复合肥开始跟跌，从分析机构、以及价格走势来看，目前仍未止跌，这也让提前订货的经销商慌了神。

　　前述经销商向记者表示：“我们也不敢再去大批量进货了，够卖就行，厂商现在生产也不积极，都是在消化库存，但这个进度现在还很慢。”

　　百川盈孚分析师向记者表示：“现在化肥生产厂家也在思索如何打破僵局，厂家多出台保底政策基础上，部分保至行情明朗出新价，部分保底至9月底或11月份，后续仍需要持续观察原料价格走势。”

　　肥料价格上涨，上市公司业绩走俏

　　虽然化肥下半年行情仍未明朗，但上半年业绩却是可期。

　　根据化肥企业陆续披露的上半年业绩预告，绝大多数上市公司实现营利双增。

　　其中，国内第二大氯化钾企业――藏格矿业（维权）（000408）上半年业绩爆表。财报数据显示，藏格矿业2022年上半年实现营收35.1亿元，同比增长218.53%，归属净利润23.97亿元，同比大增438.01%。今年上半年盈利已超过去年全年。

　　国内最大钾肥生产商盐湖股份（000792）上半年更是大赚超90亿，是2021年全年净利润的两倍。据盐湖股份此前披露的业绩预告，公司预计上半年归属于上市公司股东的净利润为90亿元-94亿元，同比增长325.63%~344.55%。

　　此外，“中国氮肥第一股”湖北宜化（000422）业绩预增公告显示，预计上半年归属于上市公司股东的净利润为16.5亿元-17.5亿元，同比增长127.43%-141.21%，同样超过去年全年净利润。

　　业绩大增主要系主导产品尿素、聚氯乙烯、磷酸二铵等市场价格涨幅较大，产品销售收入同比增幅较大。

　　下半年肥料价格如何走？

　　对于肥料后市价格走势，多数机构认为下半年肥料价格将回落。

　　徽商期货研报认为，供给端，下半年在保供稳价政策指导下，尿素产能有一定增加，利润保持在高位，将维持高开工及高产量的局面。需求端，尿素需求将季节性走弱，出口受政策限制持续悲观，尿素下半年需求整体偏弱。

　　价格方面，预计2022年下半年尿素价格或逐步高位回落，价格重心下移。四季度限气紧张情况下，供应收紧，价格可能低位反弹。

　　百川盈孚钾肥市场周报也指出，氯化钾市场需求弱势，市场流通现货有限，近期市场需求暂无回暖趋势，后期秋耕有少量需求待释放，价格仍有缓步下滑趋势，大幅下滑可能性较小。

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