踩雷地产理财，洋河股份遭市场质疑“不务正业”|理财_新浪财经

　　近日，招商银行、民生银行等多家银行的信托理财产品踩雷地产业务，引发广泛关注，也由此掀开了越来越多地产理财暴雷事件。长期以来，因投资回报高，地产信托一直备受青睐。但最近几年，地产行业景气度下降，众多房企深陷债务危机，信托违约事件频发，踩雷地产理财的企业名单也不断增加。

　　在传统实业中，热衷于投资理财尤其是地产理财产品的大公司也不在少数，洋河股份便是其一。投资收益曾一度成为洋河利润增长的一大动力，甚至挽救了其净利润下滑的态势，但自去年年底以来，事情发生了变化。

　　2021年12月初，洋河股份发布公告称，其出资1.9亿元认购的投向恒大贵阳一项目的信托产品，约1.68亿本金与收益到期无法兑付，此外，洋河手头仍持有4只恒大信托产品，将于2022年到期，合计金额达5.93亿元。

　　此消息一出顿时“震惊”市场，而深窥背后才发现，洋河股份每年花了大笔资金去买了地产商的信托产品。

　　数据显示，从2017年开始，手握大把现金的洋河股份开启了信托理财的征途，且大量资金间接流入房地产行业，2019年起，洋河信托产品理财金额开始超过银行理财产品，导致投资理财收益大幅提升。根据历年财报，洋河2018年-2020年的投资收益分别是0.57亿元、9.73亿元、23.57亿元，投资收益占净利润的比例更是提升至31.5%。

　　这一变化，让洋河尝到了甜头。在2019年和2020年营业收入连续下降的情况之下，洋河归母净利润仍能维持在一定的水平，投资理财的收益功不可没。

　　好好的主业酿酒不香了，还是钱生钱快。

　　但反转来得也很快，随着房地产行业这两年持续进行下行期，部分房企接连迎来债务危机，洋河信托理财产品也不断踩雷。据了解，除“恒大系”之外，洋河还精准踩中了宝能、阳光城和中国奥园等房企的“雷点”，这三家房企合计风险额度高达8.4亿元。

　　而根据公司2021年报，洋河股份信托理财产品规模为127.34亿元，逾期未收回金额达6879.48万元，逾期未收回理财已计提减值金额3625.67万元。

　　投资理财这把“双刃剑”，让洋河在业绩低谷期保持净利润的稳定，又在公司营收好不容易回归增长的2021年，凉透了心。

　　更让人玩味的是，据报道，洋河股份大量理财投资均不需要经过董事会，而是直接由总裁办自行决定。正是这种未经董事会同意的自行决定，导致洋河的财务投入过于“自我释放”。除了前文提到的恒大、宝能、阳光城，在富力、蓝光、荣盛、融创中国等房企的信托产品中，也随处可见洋河像土豪一样挥舞着钞票“买买买”。

　　随着理财收益的降低，被白酒圈戏称为“理财狂”的洋河，未来净利润水平或将持续承压。而失去投资优势的洋河是否还能坐稳行业“老三”的位置，也引发业内诸多猜测。

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