首创证券发布研究报告称，夏季用电高峰临近，预计电力供需仍将呈现紧平衡。受益于水电来水好转以及政策对于煤价的强控制，火电承压有望边际改善。短期看通胀等因素导致黑色金属价格下跌，下游运营商迎来利好;长期来看能源转型方向不变，风光新能源的建设以及储能发展将促进新能源发电的量价齐升。维持行业“看好”的投资评级，继续看好大水电、风光运营商、清洁能源转型三条投资主线，建议重视具有良好现金流的电力运营商。推荐华能水电(600025.SH)、川投能源(600674.SH)、长江电力(600900.SH)、华能国际电力股份(00902)、大唐新能源(01798)等。
能源转型方向不变，全球通胀背景下行业短期迎来利好。双碳总体目标下，能源转型是必经之路，近期《关于促进新时代新能源高质量发展实施方案的通知》、《印发“十四五”可再生能源发展规划的通知》、《减污降碳协同增效实施方案》等文件陆续发布，不断推动可再生能源替代，推动沙漠、戈壁等地区风光基地建设，行业景气度提升。
落实稳增长措施，促进储能发展，增加新能源电力消纳。继《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》发布后，6月10日国家能源局组织召开《推进抽水蓄能项目开发建设视频会议》，落实国务院稳增长措施，部署加快抽水蓄能项目开发建设，推进抽水蓄能高质量发展;6月17日，水利部再次召开《推进“两手发力”助力水利高质量发展工作会议》，加强水利基础设施建设，进一步利好抽水蓄能建设。储能的建设将进一步增强电力系统稳定性，增加风光等新能源消纳。
风险提示：碳中和政策落地不及预期;电力市场化改革不及预期;煤价下降不及预期;新能源建设与消纳不及预期等;
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