2021年是房地产行业惊心动魄的一年，民营房企密集暴雷，经过冰与火的洗礼之后，不少房企仍在生死边缘苦苦挣扎。到今年，楼市依旧一片惨淡。截止4月8日，根据博骏传媒不完全统计，2022年，奥园、阳光城、大发地产、禹州集团、祥生控股等房企相继违约。与此同时，曾经风光无限的民营房企巨霸开始纷纷宣布无法按期发布年报，这是否预示着下一轮地产暴雷潮的来临？家居行业要如何应对？
01
港股房企年报披露难
优质房企价值凸显
3月份是港股房企的年报收官季，但根据公开资料不完全统计，无法按期发布年报的房企有融创、恒大、世茂、融信、佳兆业、奥园、富力地产、花样年等近30家房企，不少房企也因此被动停牌。与此相同的是，普华永道也在今年伊始就密集辞去多家开发商的审计业务，如世茂、融信、合生创展等。凡此种种，折射出了房企如今的困境和危局。那么，港股上市房企年报密集延迟披露的信号背后，是否预示着下一轮地产暴雷潮的来临？
按照港交所的上市规则，在港上市的房企，年报延迟披露会带来停牌的风险。据相关金融专业人士透露，年报延迟披露的背后或是利润不及预期，或是民营房企的财务危机，可能并非房企所称的疫情等原因。
事实上，2022年一季度延续了2021年的地产暴雷情况。而2021年年报延披会影响评级展望级别和金融机构的续贷意愿。可作为地产财务风险的参考因素之一。
截至2022年4月1日不完全统计
数据来源：公告、wind、评级机构
会计师事务所与房企快速切割的背后，并不那么简单。审计师负责对企业进行审计，并对企业的财务状况、经营成果和现金流量负责，而在房企动辄千万的审计费用面前，事务所却选择解约，这不能不让人疑惑。对于审计机构而言，或是出于对房企财务透明度、流动性担忧而做出的谨慎之举。会计师事务所需要对财务报表的可信度承担责任，若出现问题，将面临追责，严重的或将导致破产。前车之鉴则是2002年因美国安然事件倒闭的安达信。
据报道，2022年普华永道正逐步退出与中国民营房地产开发商的审计业务，而该决定可能会影响少16家聘任普华永道为审计师的中国民营开发商。值得注意的是，普华永道仍是美的置业、碧桂园的审计机构。
年报延迟披露，叠加会计师事务所密集辞任，从资本市场角度来看，这一行为相当反常。这加深了对房企的风险担忧。对于家居企业而言，需要更加谨慎。
2022年万科宣布行业进入“黑铁时代”，虽然地产行业如今景况大不如前，但呈现两极分化。民营房企哀鸿遍野，国央企开发商稳打稳扎，表现亮眼。既有房企深陷债务泥潭、港股内房股延期，也有保利、招商蛇口等业绩表现优异，也有碧桂园等小部分民营开发商表现稳健。有暴雷的同时，也有兼收并购的机遇。房企也在进行一轮优胜劣汰，优质房企的价值愈加凸显。
02
家居企业调整大宗业务结构
在挫折中寻找新机
港股上市房企延期披露年报的现象，侧面反映出房地产行业形势的严峻。家居行业作为房地产行业下游，与地产深度捆绑，受地产周期影响较大。家居企业与房企的合作，一方面带来了新的营收增长点，另一方面在地产市场不稳定的背景下也面临着商票未兑付和应收账款的计提减值等风险。可以说是个两难的选择。2021年家居行业大部分企业年报尚未出炉，但根据业绩预告，皮阿诺、三棵树、我乐家居等企业受到较大波及。
但从长远来看，大宗业务依然是头部家居企业重要的渠道和营收增长支撑。
整体来看，房地产依然是中国经济支柱行业，平稳运行是重中之重。今年来政策端不断放松，多地降低首付比例、银行下调利率等。利好地产家居行业。根据中指研究院不完全统计，今年一季度，60余城发布房地产相关政策超百次，3月中的金融委专题会议，也给房地产行业释放了重磅利好。
此次地产年报披露难是一个负面信号，但房地产债务危局波及面广泛，影响巨大，监管层会避免个别房企的债务违约波及到整个房地产行业和金融系统。根据公开报道，穆迪评级机构称，由于监管层对房地产稳健发展的充分关注，加之中国有足够的能力处理房企违约的连带影响，因此并不会出现系统性金融风险。
而此次房地产行业的优胜劣汰，也为家居企业筛选出优质合作企业。未来，家居企业需要谨慎拓展大宗业务，一方面增加与央企、国企的业务合作；一方面仍需强化零售端、整装等业务渠道，加强数字化运营，布局多元化业务。
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