原标题：凯美特气点评报告：氖气销售获突破，电子特气有望持续放量增长 来源：浙商证券
投资要点 事件： 控股子公司凯美特电子特种气体有限公司签订《购销合同》。天津赛能气体向公司采购99.999%的氪气，合同总金额506万元（含13%增值税）以及99.999%氖气，合同金额为55.163万元（含13%增值税）。 公司公告签订首份氖气购销合同，电子特气产品品类不断开拓 此次公司销售的电子特气产品为氖气，规格型号为≥99.999%，将由客户在合同签订日后15天内自行至公司仓库提货。自去年底公司电子特气业务实现量产能力以来，今年已陆续公告3笔5N氪气购销合同（合计金额达952万元），1笔5N氙气购销合同（合金金额达425万元）。此次系首次公告签订氙气产品的购销合同，公司电子特气产品品类不断拓展，全年电子特气销售已达1938万元。 能耗“双控”政策下二氧化碳竞争格局改善，预计Q4价格稳中有增 1）公司今年岳阳、安徽、福建三地实现扩产，年底总产能有望从去年底的46万吨提升至71万吨。2）展望第四季度，在能耗“双控”政策背景下，一些小型的化工厂关停将导致二氧化碳的总供给相对受限，公司上游主要为大型央企、跨国公司，运营稳定，我们预计Q4液体二氧化碳业务仍将保持量价齐升。 电子特气认证工作推进顺利，将逐步放量，有望成为公司新增长极 我国电子特气市场150亿元，复合增速20%左右，主要应用在集成电路（占比70%）等领域。我国电子特气国产化率约15%，国产替代空间广阔。 2018年成立电子特种稀有气体子公司，是国内稀缺的从气源到提纯、混配、检测、销售全产业链布局的电子特气生产企业。公司拥有专业气体分析实验室，自主研发的钢瓶处理技术，纯化处理高于国内平均水平。目前公司正加紧国际国内认证进度（如ASML、台积电、中芯国际等），且与相关代理商（如林德、法液空、大阳日酸）的代销合作工作已全面展开。 盈利预测及投资建议 预计公司2021-2023年的归母净利润分别为1.3/2.1/4.1亿元，复合增速达78%，对应PE分别为85/52/26倍，维持“买入”评级。 风险提示： 项目投产进度不及预期、电子特气销售不及预期。
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