原标题:华峰测控:业绩高速增长,新产品快速放量 来源:国盛证券
公司发布2021年半年报。报告期内,公司实现营业收入3.24亿元,同比增长76%;归母净利润1.48亿元,同比增长66%。其中,2021Q2,公司单季度营业收入2.09亿元,同比增长111%;单季度归母净利润1.22亿元,同比增长127%;单季度扣非归母净利润1.03亿元,同比增长143%。2021Q2公司单季度毛利率81%,净利率58%。报告期末,公司合同负债1.25亿元,创历史新高,反映下游需求旺盛。 半导体测试设备供不应求,公司持续巩固份额优势并积极布局第三代半导体领域。根据SEMI预测,2021年全球半导体测试设备将达到76亿美元,同比增长26%,2022年将继续增长6%。公司继续巩固和提升传统模拟和数模混合领域,出货量创历史新高,STS8200累计装机量超4000台,STS8300持续放量。公司在第三代半导体领域订单增长显著,未来GaN、功率模块和电源管理等将有潜在大量需求增量。 加大研发投入,产能顺利释放,提升产品核心竞争力。2021H1,公司研发费用4148万元,同比增长97%。研发费用占比12.79%,同比增长1.36pct。公司持续引进优秀研发人员,本期末公司研发人员128人,比去年同期增长35人,公司持续坚持高强度研发投入,加速实现进口替代。天津基地在2021Q3投产使用,将大幅缓解产能紧张的状况。 封测行业景气,化合物半导体有望成为测试设备的重要增量。下游封测行业景气,capex普遍上行,设备需求景气超预期。化合物市场方兴未艾,除了GaN快充之外,GaN射频、GaN电力电子、SiC电力电子等化合物半导体测试需求未来均具有较强增长潜力,有望成为测试设备的重要增量之一。 公司专注耕耘于测试领域,产品从模拟和混合信号测试设备拓展至SoC测试,持续受益于国产替代突破。下游封测行业高度景气,化合物半导体成为重要市场增量。公司整体订单饱满,STS8300机台持续放量,有望维持较高增长。预计公司2021/2022/2023分别实现归母净利润3.89/5.30/6.88亿元,维持“买入”评级。 风险提示:全球贸易纷争风险、下游需求不确定性。
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