市场不买账股价跌近5%！格力电器新推30亿员工持股计划引热议|股票_新浪财经

原标题：市场不买账股价跌近5%！格力电器新推30亿员工持股计划引热议来源：财经网

财经网资本市场讯 6月21日开盘，格力电器低开逾2%后继续下挫，盘中一度跌近5%。截至今日收盘，格力电器全天下跌4.79%，以51.11元/股报收，创出今年的新低位，总市值回落至3075亿元，与2020年12月初的高点相比，半年多来，格力电器股价已累计跌近24%。

格力电器今日股价再度大跌，导火索正是日前公布的一份员工持股计划。

1.2万人可5折买股票，人均可赚25万

6月20日晚间，格力电器公布其第一期员工持股计划，拟参与员工持股计划的员工总人数不超过12000人，股票规模为不超过1.08亿股，占公司总股本的1.8%，购买价格为27.68元/股，员工持股计划的资金规模不超过30亿元。

值得一提的，前一个交易日（6月18日）格力电器收盘价为53.68元/股，员工持股计划的购买价格仅为该股价的51.56%，意味着员工可以“5折认购”。

另外，若以资金规模上限30亿元折算，若全部顶格认购，相当于白送员工近30亿元，按12000人来算，平均每人赚25万元。

其中，董明珠拟认购股数上限为3000万股，拟出资金额上限约为8.30亿元，占本次员工持股计划的27.68%。换言之，若董明珠顶格认购，其入手浮盈就将超过8亿元。

这一方案出炉后，在格力电器投资者层面形成了巨大的争议。格力电器，投资者们议论纷纷，有说格力电器“割韭菜”的；有质疑格力电器用公司的钱高价回购股票，再低价卖给员工，涉嫌利益输送；不过也有少部分投资者认为，合法合规激励管理层和员工无可厚非。不过总体来看，对格力的负面评论占据大多数。

设2年业绩考核指标，达成或不难

依例，此次格力电器的员工持股计划也设置了业绩考核期，为期两年。

考核指标则分为公司业绩考核指标与个人绩效考核指标。

公司业绩考核指标分为两个归属期，若能达成，则可以分两期将对应的权益归属至本员工持股计划各持有人，每期可归属的比例最高为50%。

其中，第一个归属期的业绩考核指标为，2021年净利润较2020年增速不低于10%，且当年每股现金分红不低于2元或现金分红总额不低于当年净利润的50%。

第二个归属期的业绩考核指标为，2022年净利润较2020年增速不低于20%，且当年每股现金分红不低于2元或现金分红总额不低于当年净利润的50%。

据格力电器最新年报和一季报数据显示，2020年度，格力电器实现归母净利润221.75亿元，同比下降10.21%，处在一个相对的低位。而到了2021年一季度，格力电器实现归属于上市公司股东的净利润34.43亿元，同比增长120.98%。

从2020年的净利润基数以及2021年一季度业绩增速来看，公司业绩考核指标或并不难达成。

个人绩效考核指标方面，格力电器将根据公司内部个人绩效考核办法执行。持有人只有在各考核归属期公司业绩考核指标达标且个人绩效考核等级为C级及以上，且不存在违反本草案及《员工持股计划管理办法》等相关规定及承诺的前提下，才可获得相应权益归属。

另外，格力电器还表示，第一个考核归属期届满，若公司业绩考核指标不达标，则递延至第二个考核归属期合并考核。若第二个考核归属期届满后，公司业绩考核不达标，将由管理委员会决策处置，包括注销或由择机出售股票等，将以处置所获金额为限，返还对应持有人缴纳的原始出资额，剩余收益（如有）返还公司。

持有员工并不能随意退出

本次格力电器的员工持股计划，还有一个“迥异”的特点：员工持股计划解禁后，持有员工并不能随意退出。

公告显示，格力电器此次员工持股计划设立后，将由公司自行管理，设立管理委员会，代表员工持股计划行使股东权利。管理委员会有权结合员工个人绩效考核结果，对两期可归属股票权益进行归属分配。此外，第二个考核归属期届满后，对于因公司层面业绩考核不达标而未能完成归属的员工持股计划权益，将由管理委员会决策处置方式。在员工持股计划存续期内，除约定的情况或经管理委员会同意外，持有人的股票权益不得转让、退出、质押、担保、偿还债务或作其他类似处置。

方案规定，基于员工通过集中管理提高股票增值收益、参与公司治理的需求，本员工持股计划持有人承诺并授权，在从公司退休前，因本员工持股计划股票权益过户至个人证券账户而直接持有的股票，由工会按照工会的意思表示行使表决权（不含董、监、高所持股份的表决权），未经工会事先书面确认，不得自行出售或设定质押，否则工会有权收回其对应的股份收益，相关收益由工会设立专户进行管理并归其他持有人享有，具体分配办法由持有人民主决定。

此外，如发生未取得工会事先书面确认私自出售股票的，退休前主动辞职或擅自离职的，或在劳动合同到期后拒绝与公司或下属公司续签劳动合同等在内的多项情形，在股票权益过户至其证券账户前，管理委员会有权取消该持有人参与本员工持股计划的资格，其所持的权益由管理委员会择机出售，返还持有人对应的原始出资额，剩余收益（如有）由员工持股计划持有人享有。

换言之，参与此次员工持股计划的员工，若想要完全自主地处置在本次计划中获得的股权，要么是在退休后获得所获股票的表决权及处置权，要么则需要等待该员工持股计划终止清算后完成剩余分配。

值得一提的，包括格力电器董事长兼总裁董明珠在内的8名格力电器董监高（不含独立董事）人员，均承诺不在员工持股计划管理委员会中担任职务，同时放弃个人在员工持股计划持有人会议的提案权、表决权。

未来或还有多期员工持股计划

可以大胆推测，未来格力电器或有可能推出多期员工持股计划等激励措施。

一方面，从本次持股计划名称来看，“格力电器第一期员工持股计划（草案）”，意味着格力电器未来或可能还有后续多期员工持股计划。

另一方面，格力电器已进行第三期回购计划，其股份储备足够支持多期员工持股计划。

自2020年4月格力电器首次发布《关于回购部分社会公众股份方案的公告》后，这一年多来，格力电器已抛出了三期巨额股份回购计划，而且格力电器还指出，回购股份将用于员工持股计划或者股权激励。

其中，前两期回购计划已足额完成，格力电器合计耗资120亿元，回购公司2.09亿股，占总股本的比例为3.48%。

2021年5月，格力电器再次启动第三轮75亿至150亿元的回购股份方案。

作为对比的，格力电器本次员工持股计划股票规模不超过1.08亿股，远远小于格力电器回购股份的储备。也意味着，未来格力电器或有可能再推几期新的员工持股计划。

改善公司治理结构

提到格力，往往无法避开另一大电器巨头美的。近两年来，格力和美的的差距正在逐渐拉大。

市值方面，截至今日收盘，格力电器总市值3075亿元；美的集团总市值5073亿元，两者相差近2000亿元，占格力总市值的65%。而在两年前，2019年6月21日，格力电器总市值2984亿元，美的集团总市值3446亿元，两者之间的差距不到500亿元，仅占格力总市值的15%。

业绩方面，格力电器2020年实现营收1704.97亿元，同比下降14.97%；实现归母净利润221.75亿元，同比下降10.21%。美的集团2020年实现营收2857.10亿元，同比增长2.27%，归母净利润272.23亿元，同比增长12.44%。而2019年度，格力营收2005亿元，归母净利247亿元；美的营收2794亿元，归母净利242亿元。

两年间，格力电器和美的集团的差距反而越拉越大。格力需要做出一些改变了，而员工持股计划或正是改变的一环。

值得一提的是，上一次格力电器大规模的股权激励是在2009年，彼时的大股东格力集团划转了1604.25万股格力电器股份，对格力电器6名高管以及1053名格力电器中层干部、业务骨干及控股子公司高管人员进行股权激励。此次员工持股计划是高瓴资本入主后，格力电器首次发布员工持股计划。

根据公告，格力电器此番员工持股计划的目的包括三个方面：

一是进一步完善公司治理结构，建立健全公司长期、有效的激励约束机制，完善公司薪酬考核体系，有效地将股东、公司和员工三方利益结合在一起，促进各方共同关注公司的长远发展。

二是倡导以价值为导向的绩效文化，建立股东与经营管理层、中层干部及核心员工之间的利益共享、风险共担机制，提升公司管理团队的凝聚力和公司竞争力，确保公司未来发展战略和经营目标的实现。

三是倡导公司与个人共同持续发展的理念，充分调动公司高级管理人员及对公司持续发展有直接影响的中层干部、核心员工的主动性和创造性，吸引和保留优秀的人才，多方面打造人力资源优势，为公司的持续快速发展注入新的动力。