原标题：MEG：供应增量预期下EG承压下行 来源：美尔雅期货
近期乙二醇新增产能对市场影响偏大，新增产能投产下，乙二醇供应边际增量明显。且随着终端淡季来临，聚酯检修预期较强，供需结构转变预期下乙二醇价格承压。但随着各工艺生产利润亏损，乙二醇成本支撑明显，短期乙二醇难离宽幅震荡区间，关注新装置量产动态及聚酯检修动态。
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新装置投产下，EG供应边际增量明显
近期卫星石化装置已基本正常，浙石化二期80万吨乙二装置进展顺利，有望产出合格产品，湖北三宁装置也处于出料阶段。2021年5月乙二醇产能基数为1621.1万吨，6月新增卫星石化158万吨装置，产能增长率约为9.7%，随着浙石化与湖北三宁项目的顺利进行，乙二醇产能增长率将提升至18.4%。卫星石化满负后月均供应量或维持在13万吨附近，目前乙二醇月度国产量约为90万吨，对应的产量增速约为14%。新装置投产下，乙二醇供应边际增量明显。
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投产周期下，加工利润压缩至相对低位，存量装置检修较多
乙二醇目前主要工艺有油制、煤制、甲醇制等多种工艺，目前情况来看，油制装置利润水平处于盈亏平衡线附近，而煤制和甲醇制亏损较大，主要原因是煤价居高不下，成本压力偏大。
受生产利润亏损影响，乙二醇开机负荷大幅下降，尤其是煤制乙二醇开机负荷下滑更为明显。近期来看存量装置检修与重启并行，短期开工负荷有小幅上移的可能，镇海炼化、天业、黔西等约100万吨/年装置近期重启，而天盈、阳煤寿阳、红四方等约115万吨/年装置仍有检修计划，关注检修落地动态。
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进口量低位抬升，港口库存或将小幅累库
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