康弘药业1个月重挫44%,业绩变脸大雷,未来将何去何从?

康弘药业1个月重挫44%,业绩变脸大雷,未来将何去何从?
2021年04月26日 19:34 格隆汇APP

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原标题:康弘药业1个月重挫44%,业绩变脸大雷,未来将何去何从? 来源:格隆汇

  4月25日晚间,康弘药业发布2020年业绩快报,预计营收32.95亿元,归母净利润-2.70亿元。此前业绩披露,公司营收为32.95亿元,同比增长1.2%;归母净利润8.39亿元,同比增长16.8%。

  由于公司此前已披露,旗下子公司康弘生物的产品康柏西普终止全球三期临床试验,以及公司一项专利技术转让及使用费诉讼案件。

  今日开盘,康弘药业股价并未出现大幅下跌,截至收盘小幅微收涨0.2%。但此前4月12日至4月14日期间,公司股价连续三个交易日出现跌停。近一个月来,公司股价近乎腰斩。

  01

  公司业绩爆雷的主要原因在于两个方面。

  其一,产品康柏西普全球三期临床试验终止。

  康柏西普眼用注射液(以下简称KH916项目)临床试验于2018年5月启动。但是受疫情影响,KH916项目未能达到预期目标,企业停止KH916项目。因此项目预计未来已无法带来经济利益的流入。

  根据企业会计准则的规定,该事项属于资产负债表日后调整事项,其截至2020年末累计资本化支出139692.3万元转入当期损益,相应减少2020年度利润总额及营业利润139692.3万元,减少所得税费用38202.66万元,减少净利润101489.64万元。

  其二,公司一项专利技术转让及使用费诉讼案件影响。

  公司与房健民、Welch Institute Inc始于2018年3月的专利技术转让及使用费诉讼案件,2021年2月27日披露公司2020年度业绩快报时该诉讼案件尚无明确进展,因结果具有不确定性,公司基于谨慎的考虑,对该事项确认了预计负债,截至2020年末累计确认15787.46万元。

  今年4月15日,公司与原告签署调解协议,根据调解协议公司需一次性支付原告转让款含税金额人民币26812.47万元。该事项属于资产负债表日后调整事项,相应增加2020年末的负债11025万元,相应减少2020年度利润总额及营业利润11025万元,减少所得税费用1653.75万元,减少净利润9371.25万元。

  02

  从基金持仓来看,基金大佬刘彦春、董承非、谢治宇等多位基金经理减持康弘药业。

  刘彦春管理的景顺长城新兴成长混合于2020年三季度开始持有康弘药业股份,达1419万股,占基金净值比为2.43%;2020年末,该混合基金持有康弘药业股分降至1300万,占基金净值比缩减为1.59%。之后,刘彦春管理的基金不再持有康弘药业股份。

  董承非管理的兴全新视野和兴全趋势投资,以及谢治宇管理的兴全合宜均是自2019年二季度开始持仓。其中,兴全新视野持股达496.32万股,占基金净值比为2.02%;兴全趋势投资持股16万股,占基金净值比为0.03%;兴全合宜持股达228万股,占基金净值0.22%。

  截至2020年末,兴全新视野、兴全趋势投资和兴全合宜三大基金持仓分别为1594万股、1173万股、20万股;占基金净值比分别为2.59%、1.57%和0.03%

  进入2021年之后,三大基金大佬均不再持仓康弘药业,从侧面来说,意味着市场对于康弘药业未来并不看好。

  03

  此外,从公司财务来看,不容乐观。

  2016年至2020年,公司营收收入和营收利润增长缓慢。2018年和2019年营收同比增长分别为4.7%、11.65%;2018年和2019年的营收利润同比增长1.1%、3.08%。

  归母净利润同样如此。2018年增速为7.88%,2019年增速为3.35%,2020年三季度增速为4.85%。

  此外,公司净资产收益率下滑。2019年净资产收益率为16.66%,2020年则下降至5.84%。

  公司销售毛利率和净利率则变化不大。2018年至2019年,销售毛利率分别为92.17%、91.90%、90.22%,销售净利率分别为23.82%、22.05%、24.66%。

  此外,公司实控人、董事长柯尊洪今年减持康弘药业的股份,一定程度上意味着康弘药业股价预期不被看好。数据显示,2020年11月3日,柯尊洪先生以深圳证券交易所大宗交易方式累计减持公司股份约879万股,套现约7.1亿元,减持比例达到公司总股本1%,减持计划实施数量已过半。

市场预期下降,业绩收入不振,康弘药业的未来还有一段很长的路要走。

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