长城国瑞证券--医药生物行业双周报2021年第8期总第32期：第五批国家集采正式启动多地确定第四批国采执行时间|医药生物_新浪财经

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原标题：长城国瑞证券--医药生物行业双周报2021年第8期总第32期：第五批国家集采正式启动多地确定第四批国采执行时间来源：金融界

本报告期（2021.4.05-2021.4.16）医药生物行业指数跌幅为2.58%，在申万28个一级行业中位居第20，跑赢沪深300指数（-3.79%）。从子行业来看，医药生物三级行业中，仅生物制品和医疗器械行业上涨，涨幅分别为0.57%、0.38%，医疗服务、化学制剂、医药商业行业跌幅居前，跌幅分别为7.15%、5.40%、3.91%。

估值方面，截止2021年4月16日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为41.33x（上期42.05x）。医药生物申万三级行业医疗服务、生物制品、医疗器械、化学制剂、化学原料药、中药、医药商业PE（TTM整体法，剔除负值）分别为103.24x、54.68x、37.07x、40.58x、36.68x、30.20x、20.18x。

2021年4月5日至2021年4月18日，两市医药生物行业共有8家上市公司的股东减持6.33亿元。截止2021年4月18日，我们跟踪的医药生物行业364家上市公司中有172家公布了2020年年报业绩。其中，归母净利润增速大于等于30%的公司有71家。

重要行业资讯创新药“随批随进”，建立电子处方中心，网售处方药开闸。4月8日，国家发改委发布了《关于支持海南自由贸易港建设放宽市场准入若干特别措施的意见》（以下称《特别措施》），并召开新闻发布会介绍有关情况。

从内容来看，《特别措施》就医疗领域的准入举措祭出超级“大招”：一是处方药流通管理体制做出重要突破，允许建立海南电子处方中心，且是全国首个独立运营的电子处方中心；二是对注册地为海南的药企在中国境内完成Ⅰ-Ⅲ期临床试验并获得上市许可的创新药，鼓励海南具备条件的医疗机构按“随批随进”的原则直接使用，不得额外设置市场准入要求。（资料来源：中国医药创新促进会）第五批国家集采启动，多个010亿级大品种纳入。第五批国家组织药品带量采购正式启动。据悉，此次集采或涉及60个品种、207个品规，包括肿瘤化疗药物、消化制剂、抗生素、吸入制剂、造影剂、糖尿病药物、眼科相关用药、抗病毒用药等。值得注意的是，此次集采注射剂占据“半壁江山”，涉及30个品种，数量明显超过前几次集采注射剂品种之和。

医药魔方数据显示，此次集采超10亿元的品种约20个。其中，头孢呋辛、头孢曲松、头孢他啶、头孢唑林钠四大头孢抗生素2020年公立医疗机构终端销售额分别达22.4亿元、21.3亿元、40.9亿元、27.9亿元，呼吸类用药布地奈德吸入剂型2020年公立医疗机构终端销售额达38.3亿元，抗肿瘤用药奥沙利铂注射剂、多西他赛注射剂销售额分别为20.9亿元、27.3亿元，造影剂碘克沙醇注射剂和碘海醇注射剂销售额分别为37.4亿元和24.7亿元。

（资料来源：经济参考报）已达313省，第四批国采执行时间确定。继第五批国采报量名单公布后，截止4月16日，第四批国采已有13个省份公布了具体的执行日期。分别是：江苏省、浙江省、河南省、贵州省、辽宁省、山西省、黑龙江省、甘肃省、河北省、广东省、新疆、海南省、宁夏。（资料来源：医药代表）投资建议：本报告期医药行业板块整体走弱，估值下行，当前具备配置优势。随着2020年医保谈判目录正式实行，国家药品集采持续推进，未来保质控费依然是医药政策的主旋律。我们建议持续加大行业的配置比重，关注三个方面的投资机会，一是新冠疫苗相关标的，随着新冠疫苗在各国陆续获批上市，疫苗接种率持续提升、业绩开始兑现，因其巨大的市场价值，可为相关企业带来可观的业绩增量；二是零售药店相关标的，长处方新规发布，零售药店医保管理办法出台，加强监管力度，将有效促进行业的规范化、效率化经营，在淘汰落后供给的同时，行业集中度将加速提升，利好头部龙头药店连锁企业；该办法还提及推进门慢、门特药房开放，电子处方外流，具有医保资质的线下药店将会持续受益；三是关注CRO行业投资标的，已批露年报的重点CRO公司订单保持高增长，今年业绩增长较为确定，行业保持高景气度。