首创证券--农林牧渔行业研究周报:生猪存栏恢复 关注动保企业

首创证券--农林牧渔行业研究周报:生猪存栏恢复 关注动保企业
2021年04月21日 13:05 金融界

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原标题:首创证券--农林牧渔行业研究周报:生猪存栏恢复 关注动保企业 来源:金融界

我们认为短期禽畜价格受制疫情和需求难有起色,在未来66--88月份可能产生一定供需缺口,动保行业有望出现估值修复行情。

猪:据国家统计局发布的一季度数据可知,2021年一季度生猪产能显著恢复,一季度末,生猪存栏41595万头,同比增长29.5%,其中能繁殖母猪存栏4318万头,增长27.7%。据海关数据显示,3月肉类及杂碎进口量高达102.4万吨,同比增长11.4%,较2月环比增长44.2%,创历史新高。今年一季度,生猪存栏同比增长了29.5%,连续六个季度环比增加。

在生猪产能恢复的作用下,个别地区猪肉价格回落比较多,从全国居民消费价格来看,3月份当月猪肉价格同比下降18.4%,环比也是下降的。综合生产、供应改善的情况来看,猪肉价格进一步回落是有基础的。

本周猪价大幅反弹,但周均价环比仍下跌。上周后期猪价日跌幅1元/kg左右,北方多地猪价跌破20元/kg,养殖端挺价情绪高涨,部分养殖场/户暂停生猪出栏;猪肉贸易商低价囤货量大,部分屠企提高分割入库比例,同时,市场二次育肥抄底现象增加,加剧屠企采购难度,猪价随即大幅反弹,日涨幅近1元/kg,东北、华北地区猪价涨回23.5元/kg左右,华中、西南猪价涨至24.5元/kg左右,华南猪价涨回25元/kg以上,全国生猪均价快速涨回24元/kg以上,整体北方涨幅较南方大,南北价差收窄至2元/kg以内。猪价大跌、大涨均难持续,周后期猪价涨势减弱。

据博雅和讯监测据监测,本周全国生猪均价22.82元/kg,环比下跌1%,同比下跌33.05%;猪粮比8.05:1,环比减少1.07%,猪料比价6.79:1,环比减少1%;自繁出栏盈利683.02元/头,环比减少4.44%,同比减少70.34%;外购养殖出栏亏损504.4元/头,盈利环比增加7.8%,同比减少142.57%;本周仔猪均价81.89元/kg,环比下跌3.7%,同比下跌15.85%;二元母猪价格77.82元/kg,环比下跌0.51%,同比上涨0.73%。

动保:近期草根调研显示,疫苗销售状况良好受益于去年10月开始的大幅度能繁母猪补栏,规模养殖企业的生猪存栏回复较快,同时2-3月份仔猪诞生较多,动保企业猪用疫苗增长出众。我们观察到疫苗检测企业持续跟踪发现了多种变异疫苗毒株,同时原料兽药受今年冬季的疫病影响,销售收入和销售用量出现了明显提升。从批签发数据看,我们观察到部分兽药企业改善明显

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